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小米上市!最全小米产业链和生态链细分龙头


据香港经济日报报道,小米或本周三递交上市申请,最快6月底至7月初挂牌,即6月中旬发售。

报道称,小米料为“同股不同权”新股打头阵,预料集资至少100亿美元(785亿港元),成为今年集资额最大新股,也是2010年友邦(01299)以来最大型新股。

有媒体报道称,小米希望IPO估值达到900-1100亿美元,P/E(市盈率)60倍。

此前有消息指,小米去年预计实现76亿元盈利,利润率6.5%。小米的主营业务包括手机、互联网服务业务、物联网及生活消费产品等。

不久前小米公司董事会通过决议,称硬件业务净利润不超过5%。其对用户承诺,以后每年硬件业务(包括手机及IOT和生活消费产品)的综合税后净利率不超过5%,如超过,小米将把超过5%的部分用合理的方式返还给小米用户。

至于 IPO 市值,并不是此前传言的1000亿美元或是2000亿美元,而是650亿美元到700亿美元之间,因为最近小米公司出现了频繁的股东售股活动,成交价格不难推测出现在业内人士对于小米估值的看法。

考虑到在经过2010年到2014年的5轮融资之后,小米估值曾达到450亿美元,所以650到700亿也是比较合理的市值。虽然没有达到1000亿美元,但小米的这一IPO 成绩也将打破2014年阿里巴巴在美国上市的250亿美元记录,成为国内企业中规模最大的 IPO

此次IPO,小米董事长雷军持有特殊股权,采用同股不同权的投票权,也就是每1股特殊股份相当于10股普通股的投票权。这意味着,雷军在上市之后只需持有9.1%的特殊股权,即可获得小米的控股权。

根据福布斯排行榜最新数据显示,雷军目前身价为70亿美元,约合人民币447.48亿元。位列中国首富排行榜第38位,全球首富排行榜第254位。

雷军财富的主要来源是小米股份,有消息说,雷军持有小米科技77.8%的股权。实际上,小米科技只是小米旗下的公司,雷军在小米科技的持股状况不代表其在整个小米公司的持股结构。小米公司采用的是VIE(可变利益实体)架构,旗下包括小米电子软件、小米移动软件、小米通讯等至少7家公司,其在香港还有aomi H.K. Limited等公司。

由于目前小米公司未对外披露具体架构,所以无法准确获知其股权关系。因此,目前尚不能确定雷军在小米公司的持股比例,只有在招股书公开之后才会为外界所知。

不过据相关消息称,小米IPO的估值基本在1000亿美元~1200亿美元之间,我们可以取一个中间值1100亿美元。如果按该数额推算,小米上市之后,雷军只需拥有50%的股份,其个人资产就能够达到550亿美元,就能够超过现在拥有505亿美元资产的马化腾成为中国首富。至于雷军到底能不能真正成为中国首富,还需拭目以待。

相关小米产业链和生态链公司

招商证券报告指出,小米独辟蹊径,紧抓细分市场痛点,以硬件为抓手,提升产品性价比,打造自有产品供应链体系,结合互联网,形成 IoT 生态体系圈,脱离传统的互联网流量创业模式,打造产品型零售企业。

中信证券认为,“我们战略性关注小米公司自身的成长性,关注其在手机、生态链硬件、物联网等领域的成长空间。此外,基于MIUI的软件、互联网和金融服务有望贡献更多收入。中长期看,小米有望向真正的国际一线科技龙头公司挺进。此外,小米产业链和生态链公司陆续登陆资本市场,相关公司投资价值值得研究。”

 

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