大家都知道,我是个夹头,只赚企业的钱,不赚交易对手的钱,所以我写了很多文章,打击了一大片,日内做T啊,技术分析啊,趋势投资啊,高抛低吸啊什么的,但没想到我最近搞了个网格策略。唉,冒着被鄙视的风险,顶着精分的骂名,来具体聊聊,看能不能抛砖引玉,碰撞出什么火花。
网格大家都知道,很简单,将股价切成若干格子,仓位和钱也切成若干份,涨了则卖,跌了则买,永远高抛低吸。哈哈,说到高抛低吸大家都笑了,网格如果能赚钱这世界就没巴菲特什么事,你我早当上世界首富了。是的,我也是这样想的,所以我对H股期指的网格进行了改良。
1、先假定当前H股指数是11500点,我每涨50点卖一手,跌50点买一手,持续下去,如果一个月后期指还是11500点,那么无论是先涨后跌,还是先跌后涨,无论如何涨跌,如果不做网格我一分钱都没赚到,做网格我的仓位不管先买后卖,还是先卖后买总数一手没少,但是高抛低吸的钱白赚了。
2、坚持这个策略一定会踏空,因为H股长期一定会上涨,假如我预计一年港股会上涨10%,那么我以10%做为斜率画一条斜线,每天相应提高网格的中轴,大约相当于每天提高5个点,也就是明天开始以11505做为中轴,11555卖,11455买。一年后如果指数刚好涨了10%在12650点,那么我的仓位还是没变,但是网格的钱白捡了。
3、其实不需要刚好在一年到的时间,其实在任何一天,三五个月或者三五年后,只要指数刚好波动到与我的斜率相交之时,那么网格的钱同样也是白捡了。要知道,有这么一天的概率,是非常非常非常大的,只要时间足够长。
4、当然大家都知道,网格最怕就是短时间出现单方向的大趋势,假如短期内大幅上涨到我的目标2PB,也就是24000点左右,本来我可以一次性卖光暴赚做其它低风险投资去了,但现在我14000点完全踏空了,怎么办?只要在14000买入相同数量的看涨期权,14000的看多期权非常便宜,毕竟是深度价外的,用一点网格赚的钱轻松覆盖,流动性也没问题(有做市商),更爽的是,据我观察,期权的定价似乎有个BUG,他纯粹是根据数学模型计算,没有考虑净资产推动指数上涨的必然性。同样,可以买入沽权来对冲极端情况时的暴仓风险,相当于交保险费了,10000点的期权,仍然非常便宜,感谢港交所,期权和期货共用保证金,太爽了。
5、大家都知道纯粹的网格其实回报是很低的,固定数量的仓位及备用资金,要让网格上下覆盖的区间更大,每一格的步长就越大,赚的钱就越少。万幸的是,我们原来就因为看好而杠杆持有了底仓,下跌加仓也仍然是使用保证金,不需要支出现金。假如一般的网格交易一年可获得10%的超额收益,而我们网格账户是5倍杠杆,那么相对于投入的资金,是50%的收益(实盘还远远不止),如果加上企业内在的回报,是100%的回报。
6、是的,我曾经固执地以为交易是不能创造价值的。没有一种交易策略是完美的、可以长期稳定赚钱的。目前为止我仍然坚持这个判断。极端地假设这种情况:快速直线上升至14000点,那么我相当于逐步减仓,踏空了一半。为什么我还要做网格呢?我从概率上判断还是偏胜的。理由如下:
A:期指的交易成本非常低,流动性非常好(所以我才乐意分享这个策略而不是闷声发大财)。
B:港指交易时间非常的长,从早上正常开盘一直到深夜一点,中间只休息一个多小时,最终的点位相同,交易时间越长,就可以赚越多钱,无意义的波动是越多越好。
C:H股的波动性其实不错。我统计了一年以来,恒指、300、50、创业板的日均波动率(高低点差)分别为0.84%、0.94%、1.05%和1.33%,而H指是1.17,理论上波动率越大,则盈利越多。假如H指平均每天波动134点,一年约240个交易日合计可以波动32000点,其中有意义只是指数的涨幅假设是2000点,涨幅不变,波幅越大则越爽。
D:从大的波段上来看,无论是多么陡峭的上涨,只要回调了涨幅的一半,那么网格交易能获得的收益与持有不动的收益相同。反观H股这一年多来,每次的回调都超过了50%,单靠大波段的网格已经有赚,而每天的小波动都算是白捡的。
交易是不创造价值的,这个没错,从交易对手身上赚钱是非常难的,我也同意,我不认为网格交易稳赚不赔的。但是,即使仓位相同、标的的最终涨幅相同,在不同的交易成本、流动性、交易时长、日波动率、长期波段等因子的影响下,一定会有不同的结果,甚至可以做极端的假设:只要日波动率达到10%,做网格都能完胜一年单方向上涨100%。再加上人为干预,不断进化,比如不同的步长设置和仓位配比、不对称网格、动态步长、甚至用期权代替期指进行网格等等,经过这一段时间的实证,我有信心能够取得异乎寻常的效果。
声明:文中的网格方案完全是为了解读策略而虚拟的,与实盘无关,请勿据此操作。
(未完待续,下一篇将放送下阶段的操作思路,有干货,敬请期待)
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