一个具有里程碑意义的事件终于到来。
日前，中国证监会和国家发展改革委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，人们期待已久的中国公募REITs终于落地。
有论者认为此举足以比肩注册制试点之于A股市场改革的意义。那么，到底该如何看待即将试点的REITs？人们普遍关心的商业不动产领域的REITs何时能够推出呢？
每个人都能成为大型基建的股东
为什么说此次REITs试点意义重大？
首先，我们从什么是REITs的含义中便能感知一二。
REITs就是通过募集投资人资金，以能够产生稳定现金流的不动产作为基础资产的投资计划、信托基金或上市证券。投资标的包括商业地产、基础设施等。不过，此次试点为基础设施REITs，商业地产暂未涉及。
简单举例，我们老百姓凑齐了100亿给到基金公司，然后基金公司把上海到杭州的高速公路给买下来，每个人认购高速公路的所有权的一部分，比方你就买了一个水泥墩。如果这条高速公路升值了，你的投资就涨了，随时可以卖掉变现，如果你继续持有高速公路每年收到的过路费，扣除运营成本，会分红给你。
所以，REITs不是股票，也不是债券，是一个全新的投资品种。它是实物资产的所有权，比如公路、铁路、变电站、甚至是写字楼酒店商业中心等商业地产。你可以成为国家各类基础设施建设的小股东，每年坐等分红。
REITs试点或将终结全民炒房
我们为何在此时推出REITs试点？
其一，当前国际国内形势风云变幻，尤其特殊时期到来，其对经济的影响不容忽视，经济内循环成了解决当前难题的必要措施。
其二，为政府去经济杠杆，尤其在当前经济困难的前提下。众所周知，经济发展是地方政府的核心指标，而投资是GDP最可控的推动力，铁公鸡项目四处开花，但是项目花钱巨大，回本时间长，政府只能向银行借钱，但是借得太多了，杠杆太高，地方政府的债务风险就极大。而现在把基建项目卖给老百姓，可以实现为政府去杠杆的作用。
所以，此次试点实际上弥补了两大空白。
一则弥补了基础设施建设向全民融资的渠道空白，帮助地方政府解除债务危机；二则弥补了老百姓在重大基建项目上投资的渠道空白，可以增加投资项目和空间。
要知道，当前公众投资和理财的渠道其实并不算多，加上房地产原本就是投资热门，结果造成了全民炒房的局面。
或者一定程度上说，全民炒房局面的诞生，与公众投资渠道的匮乏有较大关系。
当前，全民炒房的风气被抑制，房住不炒的原则依然高悬在上，各地都不敢轻易让房价飙涨。那么，公众该如何理财，资金该去向何处？基础设施REITs无疑提供了很好的方向。
商业中心REITs也将水到渠成
尽管此次REITs试点未能一次性纳入大类商业不动产，但丝毫不用担心，商业中心REITs必将快速到来。
基础设施REITs试点，已然让中国公募REITs从无到有，水闸既已打开，商业中心REITs显然也已在到来的路上。此外，中国的改革和试点，向来是小步快跑类型，实际上和互联网公司的工作方式有些像，都是小步快跑，试错纠编，在不断地改进中快步向前。
因此，包括长租公寓、购物中心等商业不动产等商业中心REITs的到来指日可待。
尤其，商业不动产投资回报率稳定，增长空间大。国外的REITs多集中于租赁和商业不动产领域，REITs在西方经历半个多世纪的演化，经历多个经济周期，而终能日益鼎盛，其内在的逻辑就在于它确实为投资者创造了理想的收益。
同时，在中国，商业不动产本质上是以经营为抓手的服务业，属于第三产业，稳定就业量大。以本次特殊时期中冲击最严重的购物中心和酒店为例，它们可以吸纳大量社会人员就业，而且就业层次多、就业环境好，员工可以就近工作，是解决社会就业问题的最优模式之一。中央也在再三强调'保就业'、'稳就业'，商业不动产无疑就成为保就业、稳就业的一块压舱石。
再者，由于商业不动产具有重资产的特点，因此又具有资本属性，必须有金融的支持。根据不同的数据来源，中国可投资商业物业价值可达50万亿元人民币，商业不动产体量巨大、回报稳定，正好为金融市场提供了一种可供老百姓投资的优质资产，让中小型投资人能够有机会投资中等收益的投资品种。
综上而言，我们有理由相信，在基础设施成功试点的基础上，秉承小步快走的改革智慧，商业不动产领域的公募REITs也一定会早日破茧而出。
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