成长故事2

业绩改善的成长故事

很多时候投资者遇到的都是之前业绩因为某些原因遭遇困境，后来通过某些契机和努力业绩重新增长，这

1、行业业绩改善很多股票的下跌是因为所处行业出现问题，导致企业业绩出现大幅度亏损，一旦行业复苏，企业业绩也迅速回升。有两种行业需要关注，一种是周期非常敏感型，一种是寡头行业型。比如，水泥行业是周期非常敏感的企业，它不像石化和钢铁，尽管都是周期性的行业，但是石化的周期由于资本支出过大，因此周期就非常长，而水泥行业的资本支出小，因此周期更敏感，钢铁行业则介于二者之间。这样说起来难以理解，但是举个例子就可以看出来，水泥行业的龙头股是海螺水泥，它在 2004年宏观调控中业绩迅速下滑，比钢铁和石化类股票业绩下滑的快多了，股票价格也大跌，但是在 2005 年年中，新一轮景气开始，水泥行业对固定资产投资非常敏感，会迅速复苏，因而海螺水泥的股价也迅速上升。电子元器件行业也是这样，属于周期非常敏感的行业，这样复苏起来就比较快。如果行业不是周期非常敏感的，那么好的复苏股所处的行业特征应该是有少数玩家所处的行业，竞争并不激烈，有一定的行业壁垒。而竞争激烈的行业，即使行业转暖，但是企业利润也很难得到保证，比如化纤行业的股票。它们即使复苏，力度也不够。2、突发事件下跌后业绩改善这算是业绩改善股里的“天赐良缘型”，企业本身没有问题，只是因为一个突然因素造成企业某一年的业绩出现问题从而导致股价大幅度下跌。一旦这个突然因素消失，企业会很快复苏。

3、契机推动业绩改善企业经营总会因为各种原因而遇到问题，当问题造成后，企业业绩下滑，股价大幅度下跌。这类企业的业绩改善则需要依赖于其他力量的推动：可以是外力，比如外部需求突然增，或者像克莱斯勒一样受到政府救济。也可以是内力，比如管理层换人，新的管理层锐意进取，取得经营成果，或者企业内部调整，降低成本，开发新产品等，从而出现业绩改善，不过这类企业需要仔细分析导致业绩改善的契机，然后买入，才可以降低风险。需要强调的是不要以为处于低位的股票都可以业绩改善。另外，通过政府重组和资产置

换导致企业业绩改善的股票，根基不稳固。并且很多资产置换都是暗箱操纵，投资者与大股东的信息完全不对称，这无法研究，并且风险很大，往往是内部人获利。就是复苏或业绩改善的成长故事。