介绍一个万能公式

昨天晚上，宁德时代公布了三季报。今年前三季度，公司实现营业收入315亿元，同比下降4%，实现净利润33.6亿元，同比下降3%。

三季报外，宁德时代还刊出了一份《减值公告》：今年前三季度，公司计提了应收账款和存货等等各种减值，导致公司利润直接少了10个亿。

看完这份三季报，我有些失望，因为我感觉这次减值有些多。

宁德时代目前市占率接近50%，下游客户都是乘用车主机厂。按照我十多年看机械行业的经验，主机厂一般只会拖账，但不太不可能赖账，所以这笔减值近2亿的坏账准备计提有些让人费解。

另外，今年电动车卖得其实还不错，调研产业链下来，也没有说有哪家公司在存货上出了问题，tesla的马斯克昨天还说不管新不新冠，全年出货量的目标不会发生变化。

然而，宁德时代却一下计提了8个多亿的存货和固定资产减值，到底是原材料、在产品还是产成品发生了问题，公司也没有说明。

回到公司的基本面。

今年前三季度，宁德时代的市场占有率是48%，主要客户如下：

产品价格方面，三元和铁锂电池价格同比分别下降了10%和20%，趋势还是在显著下行。这个也能理解，就像昨天文章里提到的光伏行业，只有做到了“降本和增效”才能激发需求和打开市场。

整体而言，如果单看三季度的利润表，我觉得有些低于预期，50亿元的净利润大概率很难完成了。

未来，对于像宁德时代这样的电池生产厂来说，要继续保持龙头地位，必须做到：1）出货量的增长抵消价格下降的负面影响；2）继续保持相对于同行的成本优势。

因为，对于所有的制造业企业而言，在每一个行业高点储备现金过冬，在每个行业低点扩张先进产能，控制好负债规模避免破产，保持可持续的成本优势，用销量的增长对抗销售价格的下跌，才能最终存活下来并推动公司业绩的增长。

万能公式（利润额=单价*利润率*销量）虽然简单，但把所有核心的问题都说明了。

1、再分享一家公司—科沃斯，2020年前三季度，科沃斯实现营业收入41亿元，同比增长20%；实现归属于母公司股东的净利润2.5亿元，同比增长147%。其中公司自有品牌业务毛利率高达51.6%，较上年同期增加5.0个百分点，服务机器人龙头多项业务开启高增长

点评：科沃斯今年的旗舰机T8扫地机器人频频出现在各大媒体平台上，可见公司在营销上砸了不少钱。

舍得在渠道上花钱，再加上过硬的产品，也正好对得起她三季度亮眼的报表，预计四季度也会有突出的表现。

在季报交流会中，管理层表现得非常自信，传递给资本市场非常强的信心。主业的扫地机器人本来就很好，添可Floor One加速推进海外市场，现在卖到缺货，预计今年添可的营收10亿元，管理层目标明年争取做到20-30亿元。

2、腾讯控股盘中突破了600元港币，创下新高，总市值达到5.7万亿

点评：Wechat禁令被驳回，在美国可继续使用，即使在美国真的被禁止了，也不妨碍整体业务，微信全球11.65亿MAU，而美国MAU不足1%。

腾讯投资的资产集中在国内，大陆和香港占比66%。而腾讯在美国的投资主要在游戏、SNS和企业服务，且投资比例也低，由美国主导经营。体量虽小，但增长较快，网络广告、金融科技、云服务等均有很强的逆周期成长性。

还有有消息称《王者荣耀》即将公布其日均DAU已经稳定超过1亿，而峰值甚至可以达到1.4亿。

3、10月28日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，交通运输部新闻发言人吴春耕表示，高铁、民航等领域的客运量呈现快速恢复的态势。民航方面，第三季度国内航线客运量已经恢复到98%。铁路方面，三季度末，动车组旅客发送量恢复到八成左右。

今天，三大股指全线收涨。上证指数收盘上涨0.46%，成交额2562.13亿元；深证成指收盘上涨0.89%，成交额4769.47亿元；创业板指收盘上涨0.74%，报收2670.48点，成交额2526.45亿元。北上资金当日净流入1.86亿元。

涨幅靠前的板块为消费者服务、食品饮料、汽车；而银行、农林牧渔、地产等则跌幅靠前。

北向资金方面全天大部分时间都在流出，尾盘有所回流，全天流入1.87亿元。

北向资金7日变动：

今天有些忙碌，明天我统一翻阅和回复大家的留言，谢谢大家！