预计或有负债达60万亿元，中央政府预防地方政府隐性债务面临挑战

11月15日 ，穆迪投资者服务公司表示，根据中国人民银行(人行)本月初发布的报告，中国地方政府(尤其是市县级地方政府) 隐性债务的占比较高，这突显了中央政府在遏制此类债务使用所面临的挑战。

穆迪副总裁/高级信用评级主任张仅表示：“中国地方政府的实际支出需求与其相对有限的收入来源之间仍存在较大缺口，这意味着地方政府迄今仍然需要依靠地方国企来填补其基建需求，而地方国企债在隐性债务中的占比最大。”

“因此，尽管中央政府致力于推动区分国企债务和地方政府债务的措施，但相关或有负债仍呈上升趋势，这拖累了地方政府的信用度。”张仅补充道。

上述结论摘自刚刚发表的、题为《中国地方政府：隐性债务披露不足加大监测挑战》(Regional & Local Governments – China: Opaque disclosure of 'hidden debt' underscores monitoring challenge) 的穆迪报告。

2018年11月2日，人行发布了《中国金融稳定报告(2018)》，披露了中国地方政府层面隐性债务的少量信息。报告将隐性债务定义为主要通过地方政府融资平台(平台公司)、政府采购协议、政府和社会资本合作以及各类开发基金和引导基金等形式实现的债务融资。

以某省为例，人行报告预测2017年该省的隐性债务比其显性债务高出80%。

穆迪估计截至2018年第三季度，地方政府或有负债为人民币60万亿元，相当于地方政府直接债务的3.3倍。

该报告还指出，某省的隐性债务总额中，区县占比超过45%，市(州)本级占比超过40%，而省本级仅占比约15%。该省多数银行隐性债务用于基础设施建设(65%)，或棚户区改造、异地扶贫搬迁(20%)，作为地方政府解决基建支出资金需求和融资能力之间的缺口所作的部分努力。

中央政府一直致力于通过债务置换计划降低隐性债务带来的风险，人行报告建议进一步强化监管。穆迪指出，或有负债的持续增长及长期存在的资金缺口加重了中央政府预防地方继续使用隐性债务的挑战。