摩根士丹利谈A股“突发性暴涨”谜团

周三，上证指数突然暴涨近3%，成了中国股市一大谜团。摩根士丹利两位经济学家针对这一谜团做出了解释。

大摩Matthew Holland表示：

这样的一幕迟早都会发生，周三市场的巨响是一大惊喜。最开始，由于汇丰中国11月PMI数据较好，缓慢推动A股微张，但随后A股突然在10分钟内急涨1%，让上证指数重回2000上方，于是才在市场中引爆了“炸弹”，引来无数诧异目光，人人都在寻找背后的原因。

许多观点认为，中国保监会允许保险公司投资银行可能是一大推动因素。此外，中央政治局进一步对城市化发表意见，称预计接下来10年内将有3亿人口迁往城市，这也给基础设施建设投资进一步增加带来了希望。而十八大过后，市场普遍认为新领导班子可能会把改革和发展重新列入议程。这些因素造成了一个较强劲的积极推动力。

摩根士丹利大中华区首席经济学家乔虹表示：

12月4日会议过后，新的领导班子发表声明，拒绝过度浪费和官僚主义，并提出了八点要求。此外，政府承诺将保持宏观经济政策的持续性和稳定性，政策目标将更明确、更有效，还将对这些措施进行预调或微调。

同时，领导人对经济的评估是稳定、积极因素增加，所以他们会继续让政策的制订方向围绕这一主题进行。另一方面，他们誓要积极推动城市化发展、稳步推进关键地区的改革，包括税改、资源价格开放、医疗改革、国有企业改革、农村改革和社会治安等方面的改革。

这些表态符合我们的预期，即保持短期内政策稳定，同时向广大民众透露出新的结构化改革和城市化积极性。

在这些推测之后，当然人们更关注的是，上涨势头能不能持续下去。