跑得快的人在赛跑中未必获胜，强大一方在战斗中也未必获胜，但这就是你所喜欢的赌博方式。
职业交易员所知道的，也是上述引语所暗含的，即所谓在最有可能获胜的交易上下赌注是最佳“行动”。而那种最没有希望成功的交易，一旦成功，其回报较那类最有可能成功的交易的回报要丰厚得多。但，关键是，在赌博中最有希望成功的交易“成功的可能性最大”。当然，这一理论也有例外情形，我们都能够记起这类情形，即那些看似最不可能成功的交易却对极高的赌注进行了回报，在赌博中获胜。但，这类情形确实是例外情形，而且也是少数例外。如果你想要一直赢利，你应当一贯坚持在“最有可能成功的交易”上下赌注。当然，在任何一个单个的“赌博”中，最不可能成功的交易也很有可能占上风。但是，只在某一单个争夺中获胜，对于那些一心想在一系列“赌博”中一贯获胜的严肃的投机者而言，并不具有特别的意义。而且，如果一贯坚持在最有可能成功的交易上下赌注，总会得到报偿的。
试举一例，假定你赌一场网球赛或象棋锦标赛。在这种情形下，一号种子选手同，比如说20号种子选手比赛。肯定的，最有可能获胜的人有最少的赌注，而最不可能获胜的人身上的赌注则最高，如果他获胜，其回报将是令人难忘的。然而，最简明的赌博还是把赌注押在最有可能获胜的选手身上。任何一个有能力参加锦标赛的选手由于运气好或一些其它客观因索，可能在二次或只是少数几次比赛中击败那些最有可能获胜的选手。但，从整个网球或象棋锦标赛上看，那些获胜希望不大的选手决不能指望着靠运气来获得胜利。因此，可以预期最有获胜希望的选手取得胜利，而且那些有经验的人会把钱押在最有希望获胜的选手身上。
如果你，或者是你所认识的某个人，在一个具有明显看跌趋势的市场上持有多头头寸，或不顾主要的看涨趋势而卖空，但这类头寸的结果却有一份很好的利润，这类事发生时，体会做何感想呢?从这一事实中你是否有可资借鉴的经验教训呢?这是否意味着，如果你一直反主趋势而买入或卖出，就能期望着最后能成为赢家呢?回答是无条件的一个字:不!
我想说的是，这种反趋势操作下的利润,如果确实取得了。那主要是因为运气好，而不是靠技巧或交易才干。除了某些特定情形下一些很有经验的交易商会运用反趋势交易策略外，人们应把其交易限制在符合主趋势的基本方向上。
如果投机者在市场上的每次交易方向与上边表明的五段行情趋势相一致，他不仅处在了市场正确的一方(除了在两段小幅波动趋势段他可能会遭受双重损失，但损失也是微小的)，而且他也能相对一贯地获得较好的利润，且相应的风险也在合理规模内。很清楚，追市交易并不试图买高或卖低，但如果确实如此，那不过是运气问题而不是技术问题。另外，在小幅波动无明显趋势的市场条件下，该类型交易往往会令人失望地遭受双重损失。但是在趋势明显阶段，追市交易策略会使你在极接近高点和低点时入市，从而在市场两个方向上获得一些有意义的坚实的利润。
除非某人能为非职业投机者发现一种更好的交易方法(这一天也许永远不会到来)，那么追市策略以及把赌注押在最有可能成功的交易上(一种“最佳赌博”头寸)也许将继续是进行一贯而风险合理的交易的最佳方法。“最佳赌博”交易的另一个方面就是运用一种重新进入你过早退出的趋势市场策略。
很清楚，要想获得高利的必备条件之一就是具有某种能力，即能够在行市变动过程的大部分阶段坚持持有道市头寸，不管这段时间是几个月还是更长。这事说起来比做起来要容易得多。我们过早结清头寸的原因有许多，因为止损限额过窄而使交易被市场截止，或由于厌烦、不耐心或紧张而结清头寸。另外，一个动态市场的普遍的心理是，就在行市转为上涨之前占上风的观点通常是看跃，而在行市转为下跌之前则为看涨心理。他们说：“获利的人是不会破产的。”我的说法是：“在明显的趋势市场只获小利的人不会变富。”我们都经历过这些。我们获取了很小或居间的利润，然而不久之后，市场发生了主要趋势变动，此时我们没有头寸，只能旁观。
利沃默简洁地说道:“能够准确判断并坚持自己的判断的人不同一般。我发现这是世上最难学的事情之一。但只有当一个市场操作者牢牢掌握这一本领他才能赚大钱。最后一点是，如果无论出于何种原因你不再持有某一追市头寸，在其后两天，趋势方向仍保持不变，那么你应当重新持有该头寸。不管此时的价格高于还是低于你退出市场时的价格，这都不会有什么实质性关系。
在重新入市时、不要忘记重新建立保护性止损指令。该指令的下达要根据你所采用的止损策略而定。
风险控制和约束：成功的关键
一个系统的、客观的风险控制和制约的方法，它将包括下述三方面内容：
(1)限制每一又易头寸的风险。
一种方法是确立每一市场的最大损失限额，比方说资本金的1%到3％，精确的数目则取决于帐户规模的大小。对小额帐户来说，将损失限制在资本金的1％可能不具有实际可操作性。因为止损限度太紧的话，由于市场价格受各种因素左右上下 频繁波动，可能使你遭受一连串损失。确定限额的技术没有什么神奇的地方，它仅仅是帮助强化约束力，用一种客观而系统的方式来控制损失。
股票交易商可以依据投资价值来限定投机交易风险，但精确的数字要依据股票的变异性来确定。对于更易变动的股票需要松一些的止损限度，限额可以定在投资额的15％至20%之间。这样一笔30元的股票交易，止损出场损失限额在4．50元至6，00元之间。
(2)避免过度交易。
这项劝告不仅适用于过度交易行为，也适用于相对于帐户资本金而言过大的交易头寸。如果你过度交易，过度注重短线投机，或在股市第一次出现反向摆动时就让你出局的话，你不可能成功的进行交易。
(3)截断你的损失。
任何时候你建立一个投机交易头寸之时，都应当清楚地知道哪儿是你的退出点(止损点)，在哪儿你应当给你的经纪人下达止损定单。有经验的交易商，他们坐在联网的监视器前，心里都有一个约束点，在看到价格达到平安退出点时立即平仓。他们或许并不想真的给场内下达止撤指令，尤其当他们持有大量头寸时。因为这可能会是一块磁铁，吸引场内交易商的注意去撞击这一止损价格。这儿的关键在于约束，不下达止损定单不应被用作过度滞留于市场的借口，也不应当被用作耽误在止损点清盘的借口。
如果建立的头寸从一开始就逆你所愿运动，下达正确的止损定单，可以使你在合理的损失范围内退出市场。但如果市场开始朝有利于你的方向运动，给你的帐户带来了帐面利润，你又该如何对待止损保护呢?你自然想采取某种策略来推进止损价格，在市场发生逆行的情况下，不至于将帐面上可观的利润转化成为大额损失。这里的格言就是：“不要让可观利润变成损失。
不战而屈人之兵，善之善者也。
知彼知己者，百战不殆。
其实，你在这些金融市场上运作的时间越长，你就越可能把这些市场视为巨大的战场。把交易视作战斗、战争。尽管并不存在着弓箭手和剑客们埋伏在下一个山头准备切断你与主力的联系，但在金融舞台上，你会发现自己处在一种异域的、不友好的环境中，其中有许多参与者随时准备把你同你的资金与自信心分离开来。因此你必须对市场有一个全面的了解；具有相当水平的经验只是整个战斗的一部分，你还应不断回想自己的行为，以便从以前的各种战斗中汲取有价值的经验教训。事实上，单就把市场看成“战场”这一描述上看，也进一步证实了人们对引用孙子兵法的信赖程度。正如孙子所说，你必须“知己”，而这一点在金融投机中是再重要不过的了。
孙子曰：夫未战而庙算胜者，得算多也；未战而庙算不胜者，得算少也。多算胜，少算不胜。
你是否注意到这样一个事实：当你稍微提前准备建立或对冲头寸时，如果这一行为是建立在谣言、传说或小道消息上，较那种事先估测所知道的事情的每一个方面并把决定建立在对所有因素细致入微的研究上的情形而言，成功的可能性要小得多，当然，在我自己的交易中我已经注意到了这一事例。
孙子曰：夫钝兵挫锐、屈力殚货……虽有智者，不能善其后矣。
除非你感觉财力雄厚并有信心能控制事情的结果，即能带来高利或仅遭受小损失，否则你就不要进行交易或做出投资决策；而且，如果你在这次战役中未能获胜，但你有信心，知道总体而言，你能够成功，那么你就应继续进行另外一次战役。
孙子曰：兵之情主速，乘人之不及。
如果你在市场上进行交易，不管你是日交易商还是头寸(长期行为)交易商、一旦你从你所使用的任何一个时机选择指标中获得可操作的信号，那么你应毫不犹豫地进行这次交易，而且要迅速。当别人还在等着找出某一特定的行情变动发生的原因时，你应当已经处在市场中，下达了交易指令，并按照你所采用的策略行事。这是一种快步的竞赛，你必须勇敢，并且一旦你的信号“指示”你采取行动时，你就立即执行。这不是犹豫或害怕的时候，不要怕犯下错误，因为你的止损指令不会使你遭受很大的损失。但是，如果从你所相信的技术分析方法中你得到了确凿的交易信号，你仍感到害怕，这样是没人能帮你的。
孙子曰：故杀敌者，怒也；取敌之利者，货也。
每当我经历一场艰难而漫长的战役，而我的决策又很聪明(或说很幸运)，我常常奖给自己一些能带来满足感的有形物品.这可能是一次比较特殊的晚餐，或象最近，我从自己所赢得的一场高利交易收益中买了一架我向往已久的照相机。
孙子曰：防患于未然，防微杜渐。
当你仍在进行纸上交易并准备你的策略时，在你安静、安全的办公室里计划着金融战役是更为容易的。整个战役的每一方面都应加以研究和估算：如果价格上涨……如果价格下跌应该做些什么? 在哪方面以及怎样增加头寸(金字塔)……在哪方面以及怎样减少头寸的规模? 如果所待头寸变得不利，你是立即解除该头寸，或者你会再次进入市场持有反方向的头寸? 交易的这些以及许多其它方面都应在巨大的金融风险形成之前提前分析并估算出来。提前在纸面上做这些分析是很容易的;但一旦你承担了责任，投入了资金和自我，这些要做起来就相当困难了。
孙子曰:强身而不为其所困，养心而不为其所扰，处世而不为其所侵，谋事而不为其所患。
一般，除非无论从心理还是从身体上我们都感觉很好时，我们进行交易是不能达到最佳效果的。一个人处于近乎最佳状态时并不是最好的。交易成功，就如同体育竞技、音乐演奏或棋类比赛要取得成功一样，需要一个人达到心理和体力上的最佳状态，注意力集中以及有约束能力。如果你不具备上述条件，你应当清楚，在此情形下，你应处在市场之外直到你清楚地知道你已达到了自己的最佳状态。同样、不要让外界影响干扰你交易上的注意力。有一篇介绍我交易方式的文章曾提到我有一次竞忽略了在我的办公楼举行的消防训练；事实是当时我完全被市场上所展开的激动人心的交易事件所吸引，猜测着我对各种不同的市场上发生的事件的可能反应。
孙子日：故善用兵者，避其锐气、击其惰归，此治气者也。以治待乱，以静待哗，此治心者也。
与此相应，我要讲一下利沃默曾描述过的一件事:他的一位自命不凡的交易伙伴决定从其市场利润中为其女友买一件皮外套。地连续几次遭受损失之后，另一个人接受了这一挑战并试图“赚得”这件外套，但他也同样失败了。最后，这一群人中的其他人也都这样尝试了，但他们都遭受了同样的命运并最终放弃了这项计划。总的结果是，这件$2000的外套总共花费了他们大约$40000，而且到了最后这件外套仍未能买成。靠推测就能赚钱并不容易；但是当你以一种有防备的、超然的以及完全的注意来取得这一想要得到的东西时就会相当可行的。如果你想得到乐趣，过得高兴，做点别的什么事;但一旦你在市场上操作时、一定要严肃认真,按逻辑办事。
最后，孙子还告诉我们要保持客观，以冷静的态度估计事物情形，以及经过认真计划的行动所具有的优势。
让我们再回来看看利沃默对于当代交易策略的类似解说。
能够判断准确并且坚持自己的判断的投资者是不同凡响的。我发现这是最难学会的事情之一。但只有市场操作者紧紧掌握这一本领他才能赚取高利。一个经过训练的交易者要赚取百万元，较对交易一无所知的交易者赚上几百元要容易得多，这句话确实道出了真理。
联系客服
