在绝大多数人的认知世界里，黄金、白银都是可以抵御经济和金融动荡的最有效对冲工具。
但现在人们却完全不会有这种感觉。自1月1日疫情被广泛传播以来，金价跌近15%，白银则下跌了接近40%。
他们之所以会表现的这么差，我以前也写过原因，今天我在说一遍。
有以下几个特定的原因可以解释当前黄金和白银的下跌。
1追加保证金/流动性需求
金银遭抛售一个重要原因是股市暴跌，最近欧美股市跌的速度惊人，跌速创纪录，恐慌指数VIX一度达到了80多，在我交易生涯中，我是没有见过如此块的跌速，巴菲特89了也没见过，所以网友调侃巴菲特还是太年经。
因为跌速太快，所以很多交易者和投资者都极度迫切需要资金来满足追加保证金的需求。目前全球股票市场的规模已经达到全球经济总值的四倍。俗话说的好，福不双至祸不单行，在股市暴跌之际。
俄罗斯与OPEC减产协议谈崩，油价单日一度暴跌30%，创1991年1月美国在伊拉克发动战争以来的最大跌幅。这场大戏要从OPEC讲起了。OPEC，石油输出国组织，沙特是老大。OPEC与北美、俄罗斯形成全球原油供给三分天下的局势。近年来，美国在页岩油技术革命下，产量大增，一举超越沙特和俄罗斯成为最大产油国。
于是，OPEC拉上俄罗斯和已退出OPEC的部分国家，一起又整了一个OPEC 联盟，目标是“团结起来”通过生产控制（减产or增产）维持供需平衡和油价，一起对付美国页岩油的势头。当然，这个联盟，沙特和俄罗斯是老大。
恰逢疫情蔓延，全球经济下行，原油需求疲弱，减产-稳价格-更加卖不出，原来的平衡被打破了。
这次会议，俄罗斯率先表示不愿意额外再减产。
这下，沙特气炸了，决定下手清洗竞争对手，让你们减产不成那我就增产，同时还四处降价，看谁能抢走更多的市场份额
于是原油就崩盘了，最低跌到20美金，因为原油暴跌，追加保证金需求变得更加迫切。
2极度恐慌，只相信现金
3金银比创新高
此前，金银比的最高值是100.9，在1991年2月25日录得。
但在这个空前波动的时代，白银的价格跌幅远大于黄金，这将金银比推升至129的新纪录高位。在过去5000年中，这都没有出现过。
而白银表现不佳主要有以下2个原因。
首先，正如许多读者可能知道的那样，白银是一个很小的市场。举个例子，如果10％的机构投资者分别将自己2%的资产用于购买白银，那么白银的投资需求将是地球上现已知白银规模的425％。这也意味着，不需要多大规模的交易订单就可以造成白银价格的大涨大跌。
第二个因素是，主流投资者关注白银的高工业使用率（占其使用率的约55％，珠宝使用率占33%），并认为需求将下降。
如果经济进入衰退，白银价格确实会可能会下挫，铜和其他贵金属价格也会有所下跌。但是这些投资者尚未考虑的是，白银还是一种货币金属。当货币担忧被点燃时，白银的这种属性就会显现出来。
在当前这种存在通缩性恐慌的情况下，黄金可能会跑赢白银，但是当通胀开始爆发，或者市场开始担忧世界各国政府采取的过度行动会引发货币问题时，白银的投资需求就会上升。
历史也证明了这一点。白银的最大涨幅分别出现在20世纪70年代以及2009-2011年期间，当时都存在通货膨胀或者人们担心通货膨胀的情况。
没有人能在事前精准预测黄金和白银何时见底，但是历史会给现在迷茫的我们带来一些启示：
在2008年的时候，黄金和白银也曾随着股市大跌，其主要原因与今天基本相同。但没现在这么激烈，黄金从当年的高点下跌了30％，而白银下跌了73％。
但这两种金属都在10月触底，并且到2011年，黄金上涨了166％，白银飙升了440％。金银的反弹都出现在股市触底之前。
换句话说，金银的抛售是暂时的。一旦流动性需求被满足，投资者便重新买入黄金和白银，并助推其实现历史上最大的一次反弹。
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