投资的秘密：拥抱周期

对于投资而言，“长期”的单位不是“年份”，而是“周期”。

大部分人认为的“长期”可能是线性的时间增长。但是，笔者认为，真正的长期投资是基于“周期”的变化，正如霍华德·马克思《周期》一书里提到，一切都是周期所致的。

比如，在资产类别之间做横向对比时，比如债券、股票、期货等，我们会发现：高风险往往伴随着高收益，低风险意味着低收益。

但如果同一类资产在时间维度上做纵向对比时，有趣的事情发生了，高风险时往往伴随着低收益，而低风险时却又蕴含着高收益。