止盈和止损的无效性

#投资日记  【106】

我们在听取投资建议的时候，常会听到的建议就是设立：止盈和止损！比如上涨25%就止盈，下跌8%就止损！

我自己刚投资的时候也曾经执行过这种策略，后来却被自己放弃了，我自己选择了长期持有！

从我自己思考的角度，我认为止盈和止损的方式，它侧重的是交易策略而不是投资策略！

比如在投资上还有一种常见心理现象叫：扳平症！就是当股票下跌的时候，我们就会持续补仓，想的是在股票反弹的时候，回本的概率就会增加！

如果是从交易策略来说，这种方式并不可取！因为对下跌的股票进行补仓，可能会让我们承受更大的损失！面对亏损的股票，从交易策略来说，一旦达到止损点就要快速止损！

如果是从投资策略来说，止损可能就并不可取！因为他会忽略公司的本身！它只是在考虑交易的本身，而没有考虑到交易背后的支撑点！

比如，今年的A股是一个高波动的行情，如果按照这种交易方式，可能很多账户都要止损！

我们可以先来看一下基金投资！

在基金投资上，最常被采用的就是定投！这种策略的基础就是：微笑曲线！

我选取了市场最热的一个指数基金：招商中证白酒指数！

假设你是在春节左右，是跟风买入的！如果按照止盈和止损的策略，那么在2月份这次大跌可能你就已经出局了！

而微笑曲线对于定投的意义就在于：放弃择时！我可能在不懂行情的时候，恰好买入了市场最高点，而通过定投的方式，那么在市场持续下跌的过程，我就可以拉低持仓成本。板平策略就会发挥积极作用：增加快速盈利的概率！

我们再回到股票上，我们可以看一下，当下多次回购的家电行业中的美的！在2月份回购的时候，股价在88左右！回购结束，股价快速下跌，尤其是受到上游原材料上涨的压力，下跌到了73！按照，止损策略，这时候应该已经止损出局！可随后公司又公布回购，股价快速反弹到82——85！

不管是基金还是股票，如果我们采用：梭哈的方式，那么止损就具有了现实价值！

梭哈背后的思考逻辑：择时！也就是认为，现在投资可能恰好是低点！如果不是考虑随后会上涨，那么梭哈就失去了意义！可这种择时，一旦判断错误，随后出现了快速下跌，那么采用止损，可以帮助我们免回一些损失！

止损的另外一种常用价值就是：趋势投资！侧重的是交易的本身，而不是投资的本身！尤其是一些技术投资，侧重于利用市场情绪和投资者心理变化，这种交易策略需要随时追踪市场变化，那么亏损止损就具有很强的实用性！

而我们侧重的投资应该是：好公司+好价格+长期持有！

如果你买入的是一家好公司，股价出现下跌，可公司的基本面却并没有恶化，只是市场情绪和预期出现了变化，那么止损就失去了意义！面对一家好公司，股价下跌，给了以好价格买入的机会！

止盈和止损的概念，对于个体投资者的来说无效性大于有效性！

假设，你是在2015年“股疯”的时候进行投资，那么大概率可能你会买在市场高点，并且随后要承受市场被腰斩！这个时候很多人面对市场恐慌的情绪，都会快速止损！这里面就出现一个问题：在止损之后，还能买回来吗？

我们很难找到股票上的投资数据，但可以通过基金的股东数变化来看！

面对市场下跌，尤其是市场出现恐慌的时候，止损之后很难再买回来！这里面就要回到行为经济学上的：损失厌恶！因为，站在当下，谁都无法准确判断，现在到底是不是低点。尤其是止损之后的，死里逃生的心理状态，更是难以逾越！