英国“脱欧”引发的恐慌逐渐消失
作者：刘植荣
市场的非理性行为一直存在，“蝴蝶效应”让人们对市场趋势要么盲目乐观，要么盲目悲观，中国去年普遍认为的“沪指上8000点”和这次英国“脱欧”公投引发的市场普遍看空就是例证。2016年6月24日，“脱欧”公投结果公布后，由于多数选民选择“脱欧”，市场一片恐慌。但公投一个多月过去了，没任何证据显示“脱欧”会严重挫伤全球经济，会让全球金融体系崩溃；相反，“脱欧”引发的市场恐慌已逐渐消失。
世界多数国家的宪法都是通过公投通过的，国家特别重大决策也要通过公投来定夺，所以，公投是一个国家最高权力的行使，公投结果即是法律，而且和宪法一样具有最高权威。英国本次公投前后，一些官员、专家危言耸听，放大“脱欧”的负面影响，掩盖“脱欧”的正面影响。俗话讲“鞋子合适不合适，自己穿了才知道”，既然“脱欧”公投通过，说明多数英国人认为“脱欧”对英国利大于弊。
由于欧盟不允许其成员国单方面与欧盟以外国家进行贸易谈判，“脱欧”后，英国从欧盟收回了自己的诸多主权，没有欧盟的羁绊，可以自由与世界各经济体谈判，更灵活地制定各种贸易协定，这更符合英国的自身利益。
英国首相卡梅伦在公投结果公布后宣布辞职，“脱欧”领军人物、伦敦前市长鲍里斯·约翰逊被普遍认为是接替卡梅伦的人选，但最后“留欧”派的内政大臣特雷莎·梅于7月13日成为新首相，这就弥合了英国“脱欧”公投产生的裂痕，重拾对英国前途的信心，导致市场迅速反弹。
美国市场，道琼斯指数在6月23日为18011点，6月24日跌到17401点，6月27日继续跌到17140点，但在这之后逐步反弹，到7月26日涨到18474点。欧洲市场，欧洲斯托克600指数在6月23日为346点，6月24日跌到322点，6月27日继续跌到309点，7月26日涨到341点。英国市场，富时100指数在6月23日为6338点，6月24日跌到6139点，6月27日继续跌到5982点，但到7月20日涨到6734点，比公投前涨了6.25%。日本市场，日经指数在6月23日为16238点，6月24日跌到14952点，7月26日则涨到16383点。中国市场，上证指数在6月23日为2892点，6月24日跌到2854点，7月26日则涨到3050点。
不少资产管理公司公投结果公布后，慌忙抛售股票，转持现金或增持黄金来避险，但这次又失算了，为此损失不少。黄金价格在6月23日为每盎司1316美元，到7月5日涨到1366美元，7月25日已回落到1323美元。
其实，如果理性地分析一下，就不至于产生如此强烈的市场恐慌。英国虽是世界上一个重要的经济体，但毕竟只有6500万人口，其本身的经济波动不至于严重挫伤全球经济。根据国际货币基金组织数据，2015年世界GDP总量为731710亿美元，其中英国为28494亿美元，仅占3.9%。根据世界贸易组织数据，英国2014年货物进出口总额11897亿美元，仅占世界货物进出口总额的3.1%，还不及荷兰。
另外，世界外汇储备里英镑的份额只有约4.7%，全球外汇市场上英镑的交易量仅占各种货币交易总量的5.9%。可见，英镑虽然是重要的国际货币之一，但在世界金融体系里所占份额不大，英镑的波动也不至于让世界金融体系崩溃。（本文发《新金融观察》2016-08-01）
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