在前天公众号的文章中,我给大家提供了一组沪深股市的数据,通过简单的计算和分析,估算和判断了一下当前股市的投资价值。
有人说是鸡汤,有人说是干货。
由此可见,鸡汤和干货在不同人的眼里,会有不同的划分标准。
我很难满足所有的人,最好的办法,就是做好自己——坚守自己的投资原则,写作原则,做人原则,就OK了。
我没必要把自己打扮成圣人或高人的模样。
那不是腾腾爸。
那是傻逼。
昨天文章写得匆忙,还有一个数据,也非常重要,没来得及跟大家提供。
今天补上。
先把昨天的主要数据列举如下:
1、目前沪深两市总市值约为54.5万亿;
2、通过计算,目前两市整体市盈率估值,静态约为18.6倍,动态约为16倍上下;
3、通过计算,2017年全市场3500余家上市企业,共录得净利润约为2.925万亿人民币。
除了沪深股市总市值是个确数,下边的计算,都是用腾腾爸小学五年级时学的算术方法,所以最大的特点是:差不多准和一定不精准。
也就是俗称的“毛估估”。
对我这样的普通散户而言,有这两把刷子,粗判一下市场定位,足够了。
现在,再提供一个数据:
从公布的2017年所有上市公司的半年报和年报上统计,去年全年A股上市公司已分配和公布但尚未分配的现金股息,共约1万亿人民币。
这个数字是高还是低?
意味着什么?
和我们进行股市投资又有什么关联?
老手一目了然,新手一脸茫然。
腾腾爸这些年做的工作,就是想让新手尽快过度成老手——所以经常有朋友私下里问我:费那么大劲写那些东西,图的嘛呀?
我的兴趣点是:把问题浅白化的写作多了,就有了《投资大白话》,然后又有了《生活中的投资学》。
度人和度己原本就是一个问题两个角度的表述。
好了,闲言少叙,下面我们进行一下腾腾爸式的分析:
1、2017年共得净利润2.925万亿人民币,现金分红1万亿,意味着把总利润的三分之一用来分红了,整体分红率约为34%,界于30%-40%之间。
这个分红率,是非常健康的,也是我非常喜欢的分红比例。
既体现了对股东的尊重和回馈,又兼顾了企业的经营和发展。
在我看来,这样的分红率,是黄金比例。
我好像在《生活中的投资学》中谈到过这个话题。这里不再多聊。
总之,非常“顾的”!
这从一个侧面说明,我们今天的市场真是越来越健康了。很多人只关注眼前的波动,账面上稍一受损,就大骂管理层如何如何,抱怨A股如何如何。其实,理性地说,A股真是越来越健康了。
2、股息1万亿,总市值54.5万亿,由此计算总体股息率约为1.8%。
不是太高,但是超过了一年期定存利率1.5%。
而且是在分红率只有34%的前提下取得的股息率水平。
这意味着投资目前的市场,总体上要比把钱存在银行里强。
当然,我说的是总体,买到优质好股的比1.8%还要强,买到乐视网这号的,当然会很悲催。
这些都是个例——现在腾腾爸谈的是总体投资价值。
3、按照腾腾爸提供的估值大法,当前股息率水平的中国股市,正常的估值应还有20%的上升空间(怎么计算出来的?请参看《投资大白话》某一章某一节)。
也就是说,从静态的角度看,目前的股市,3600-3800点是正常的合理的。
考虑到2018年全市场净利润增速还有13%-15%的潜力,那么在此基础上再提高10%是谨慎和保守的。
如此,2018年底,4000点的市场点位,才是合理的。
写到这里,今天的主题就讲完了。
但是我需要着重着重着重强调的一点是:上述的点位分析,只是我通过股息和市盈率推算出的股市合理点位,是一个预估的合理值——也就是说,股市达到这个点位,很正常,合情合理,不贵,考虑到经济的增长、上市公司的发展,甚至可以说,稍微的还有一点低估,依然具有很好的投资价值——但我绝对不是预测股市未来某一天的点位。
以往的历史一再证明:预测点位是股市投资中最傻的一类行为。
如果年底达到这个点位,我会说:很正常啊。
但我不会说:你看,我早就预测出来了,牛掰吧!
如果年底远远没有达到这个点位,我会说:很好啊,离预估的合理值更远了,这说明股市更有投资价值了。
嗯,这段话讲得有点啰唆了——别怪我,一个意思反反复复讲这么多,可能还会有很多人看不懂的。
实话实说,《投资大白话》之所以写得啰里啰嗦,就是因为我对某些人的文字理解能力非常没有信心。
但愿今天大家都能理会我上述分析的原意,不要在年底指数不达预期而来寻师问罪,或因为恰好达到而心生敬慕胡吹海谤。
再强调一遍:我们分析的是股市整体的投资价值,而不是在预测股市年底会达到的具体点位。
全文完。
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