近期各大券商正在进行沪深300ETF期权测试，意味着沪深300ETF期权马上就要推出了。深交所前几天发布了关于股票期权相关业务的规则及指南，意味着股票期权也离我们越来越近了。作为一种高杠杆的衍生投资品种，期权既可以为投机者带来一天赚上百倍暴利的可能，也可以为投资者抵抗暴涨暴跌提供保险，降低投资者的风险。可以说，期权是一种非常灵活，立体化的投资工具，他既可以是天使，也可以是魔鬼。当期权离我们越来越近时，我们普通投资者不必惊慌，不必恐惧，我们需要做的就是学习他，了解他，掌握他，让他为自己的投资服务。近段时间我会写系列关于期权基础知识的文章，欢迎大家一起学习。
今天学习期权的保险功能，这是期权最重要也是最基础的功能。
我们先来看看认沽期权的保险功能。假设我们是一个趋势交易者，某日早上开盘，股票大幅度放量高开，按照趋势策略已经形成了突破，我们应该买入。但是大家知道我们A股目前不能t+0交易，也就是当天买入的股票当天是不能卖出的。像这种放量高开的情况，如果我们早上买入，就会面临巨大的风险。如果股票放量高开之后低走，理论上一天我们可以损失20%。如果我们不买入，万一后期连续大涨，我们则会失去上车的大好机会。这是一个两难的选择，在以前没有期权的时候，我们只能选择一种情况，不可能期望鱼和熊掌兼得。但是现在有了期权，我们可以利用期权的保险功能，让我们实现鱼和熊掌兼得的理想情况。
那么我们如何利用认沽期权来实现保险功能呢？像放量高开的这种情况，我们在买入股票的同时买入认沽期权，锁定一个我们理想的卖出价格，就可以规避下跌的风险。比如，我们以10元的价格买入股票，然后我们同时买入行权价格为10元的认沽期权，这样我们就拥有了未来以10元的价格卖出股票的权利。当未来股票连续上涨，我们就不会去行使这个权利，最大的损失只是买入期权的权利金，相当于就是交的保险费，这个损失是很小的。而如果未来股票大跌，我们就可以去行使自己的权利，按10元的价格卖出股票，同样我们的损失也只是买入期权付出的权利金。这样，因为认沽期权的存在，就为我们提供了下跌损失有限而上涨收益无限的可能，这就是认沽期权的保险功能。
可能有的网友会说，使用融券卖出做变向的t+0交易，同样可以规避下跌风险。但是我们一旦使用融券卖出，则意味着未来不管是涨还是跌，都与我们没有关系了，我们锁定了损失的同时也放弃了收益。未来如果股票大涨，则持有的股票赚钱而融券做空的部分则亏钱。如果未来股票大跌，则做空的部分赚钱，而持有的股票亏钱。认沽期权带来的保险功能则不一样，让我们在大跌的时候损失有限，而大涨的时候收益无限。
认沽期权可以提供保险功能，认购期权同样也可以提供保险功能。做过融资融券交易的朋友知道，如果我们融券卖出，那么未来股票大跌就可以为我们带来巨大的收益，但是如果方向看反了，后期股票大涨则会为我们带来巨大的损失。所以当我们在融券卖出的同时，买入认购期权就可以锁定买入价，为我们融券卖出提供保险。如果后期股票大涨，因为我们的买入价已经锁定，那么我们可以行使自己的权利，损失就是有限的。如果后期股票大跌，我们就不会去行使自己的权利，而收益同样是无限的。
对于投资者来说，我们可以把期权当作一种保险工具来使用，所以期权就是天使，让我们可以鱼和熊掌兼得。
下一篇文章继续学习期权的基本功能，欢迎一起学习。
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