近期各大券商正在进行沪深300ETF期权测试,意味着沪深300ETF期权马上就要推出了。深交所前几天发布了关于股票期权相关业务的规则及指南,意味着股票期权也离我们越来越近了。作为一种高杠杆的衍生投资品种,期权既可以为投机者带来一天赚上百倍暴利的可能,也可以为投资者抵抗暴涨暴跌提供保险,降低投资者的风险。可以说,期权是一种非常灵活,立体化的投资工具,他既可以是天使,也可以是魔鬼。当期权离我们越来越近时,我们普通投资者不必惊慌,不必恐惧,我们需要做的就是学习他,了解他,掌握他,让他为自己的投资服务。近段时间我会写系列关于期权基础知识的文章,欢迎大家一起学习。
今天学习期权的保险功能,这是期权最重要也是最基础的功能。
我们先来看看认沽期权的保险功能。假设我们是一个趋势交易者,某日早上开盘,股票大幅度放量高开,按照趋势策略已经形成了突破,我们应该买入。但是大家知道我们A股目前不能t+0交易,也就是当天买入的股票当天是不能卖出的。像这种放量高开的情况,如果我们早上买入,就会面临巨大的风险。如果股票放量高开之后低走,理论上一天我们可以损失20%。如果我们不买入,万一后期连续大涨,我们则会失去上车的大好机会。这是一个两难的选择,在以前没有期权的时候,我们只能选择一种情况,不可能期望鱼和熊掌兼得。但是现在有了期权,我们可以利用期权的保险功能,让我们实现鱼和熊掌兼得的理想情况。
那么我们如何利用认沽期权来实现保险功能呢?像放量高开的这种情况,我们在买入股票的同时买入认沽期权,锁定一个我们理想的卖出价格,就可以规避下跌的风险。比如,我们以10元的价格买入股票,然后我们同时买入行权价格为10元的认沽期权,这样我们就拥有了未来以10元的价格卖出股票的权利。当未来股票连续上涨,我们就不会去行使这个权利,最大的损失只是买入期权的权利金,相当于就是交的保险费,这个损失是很小的。而如果未来股票大跌,我们就可以去行使自己的权利,按10元的价格卖出股票,同样我们的损失也只是买入期权付出的权利金。这样,因为认沽期权的存在,就为我们提供了下跌损失有限而上涨收益无限的可能,这就是认沽期权的保险功能。
可能有的网友会说,使用融券卖出做变向的t+0交易,同样可以规避下跌风险。但是我们一旦使用融券卖出,则意味着未来不管是涨还是跌,都与我们没有关系了,我们锁定了损失的同时也放弃了收益。未来如果股票大涨,则持有的股票赚钱而融券做空的部分则亏钱。如果未来股票大跌,则做空的部分赚钱,而持有的股票亏钱。认沽期权带来的保险功能则不一样,让我们在大跌的时候损失有限,而大涨的时候收益无限。
认沽期权可以提供保险功能,认购期权同样也可以提供保险功能。做过融资融券交易的朋友知道,如果我们融券卖出,那么未来股票大跌就可以为我们带来巨大的收益,但是如果方向看反了,后期股票大涨则会为我们带来巨大的损失。所以当我们在融券卖出的同时,买入认购期权就可以锁定买入价,为我们融券卖出提供保险。如果后期股票大涨,因为我们的买入价已经锁定,那么我们可以行使自己的权利,损失就是有限的。如果后期股票大跌,我们就不会去行使自己的权利,而收益同样是无限的。
对于投资者来说,我们可以把期权当作一种保险工具来使用,所以期权就是天使,让我们可以鱼和熊掌兼得。
下一篇文章继续学习期权的基本功能,欢迎一起学习。
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