结合贵州茅台2018年底的经销商大会信息及2019年元旦贵州茅台业绩预告，二马做一个贵州茅台的SWOT分析及2019年业绩预估。
S(Strengh) 优势：
1、白酒第一品牌，1499的零售价消费者买不到，需要抢购，中国独此一家。
2、公司 2019 年度茅台酒销售计划为 3.1 万吨左右。对比2018年的2.8万吨，该销售计划增加了3000吨，大体符合往年的计划增量情况。但增量的投放量区别以往，即将加大在直销渠道的投放。销量增加3000吨，业绩增长10%，这3000吨走直销，业绩再增长6-7%。
3、公司计划2019年收入增长14%(茅台经常超额完成任务)
3、通过加大生肖酒、省份酒销售，提升茅台酒的吨利润；
4、砍掉400家经销商，给加大直营铺路。1499-969= 530 元的渠道利润，茅台要分享。
5、系列酒发力，2018年收入88亿，2019年冲百亿。
W(Weakness)弱点：
1、2015年基酒产量不足，导致2019年可供销售的茅台酒销量受限；
2、政策风险，不能提价！
O(Opptunity)机会：
1、全国每年白酒产量约1000万吨，高端白酒产量不足10万吨，占比不足1%，存在非常大的市场空间。
2、茅台自2012年提价后，目前价格较低，在2018年首次提价，目前处于提价周期；
T(Threat)威胁：
一直在传说中的高端白酒税这个政策黑天鹅。
二马点评：综合茅台自己品牌优势，市场空间，产品及销售策略、产能情况，茅台股票的前景都非常好。唯一的风险来自于政策的黑天鹅。二马的建议是坚决持有，控制仓位。如果把时间拉长为10年，可能那点政策黑天鹅是微不足道的。对于2019年的业绩预期，二马保守估计利润增长在20%以上。
S项： 茅台的优势太明显，给25分满分；W项：2019销量受限，但是通过腾挪，目前看销量有基本的保证，给23分。O项：机会很好，给23分；T项：政策的黑天鹅不可预知，很多人对此有担心，给18分。总体89分。这个分不低。期待茅台2019年好的表现！
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