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说说我今年新建仓的五只股
仇宝廷图书馆
>《实盘买卖操作》
2020.09.21
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今年我总计建仓了五只股:中新药业、中国海洋石油(港股:00883)、上证50etf、新华保险(港股)、中远海控。
先说说每只股的建仓逻辑,后面二马再做一个全面总结。
(一)、中新药业
优点:
A、赛道还不错,中药市场规模的复合增长率有8.2%;
B、这次新冠疫情之后,我国出台了多项促进中药发展的政策;
C、因为西药不能加成,医药愿意开中药;
D、速效救心丸是国家机密品种,不受医保集采影响;
E、公司目前主要市场在华北,如果全国市场打开了,收入增长空间大;
F、老龄化收益者;
G、估值低;
缺点:
相对于其他几个类似的心脑血管品牌,中新在市场开拓方面力度不足,地方国企管理效率低下,这也是导致估值低的一个重要原因。
二马点评:
中新赛道不错,国家机密品种,不受医保集采影响,企业进入了国企改革双百名单,有混改预期,可以预期后续有更为积极的动力做大做强,目前比较低估,二马采用了先上车,再细细研究的方式。
(二)、中国海洋石油
优点:
A、受疫情影响,股价暴跌,目前很便宜;
B、在国内三桶油中,成本最低,在国际上中海油的成本也非常具备竞争力。业务简单,以石油勘探为主,公司业绩基本上和国际油价强相关。等油价回升时,公司业绩会明显提升;
C、国家在2019年发布了石油行业的七年发展计划,具体到中海油就是7年时间探明储量翻翻,开采量翻翻。中海油还是具备相当的成长性;
缺点:
A、疫情可能拖的比较久,石油需求一直上不来。油价短期内不能恢复;
B、美国页岩油产量不受控,影响油价提升到一个较高的位置。
C、长期看,新能源车对于石油需求的替代性。
二马点评:
中海油目前股价很低,股息接近10%。5年以上的长期发展我们可能看的不是特别清楚,但是2020年是极端情况,短期油价有回升需求。中海油的股价随着油价回升及产量增加而提升是很正常的。
(三)、上证50etf
之所以选上证50etf 源于如下原因:
和自己能力匹配的好投资机会越来越少了,二马找不到确定性强且估值合理的好公司。而指数基金虽然收益一般,但是胜在确定性强。查理-芒格资产投资人,喜马拉雅资本创始人李录有个关于指数收益的统计。从1992年到2015年,上证指数的复合收益率为12.1%。还是一个相当可观的收益。我统计了最近十年持有上证50etf的收益,年复合收益率为7%,也是一个不错的收益。
持有宽指数基金,基本上就和一年100%或者50%的高收益告别了,这是承认不牛逼的一种体现。在进行了长期的个股投资后,我越来越觉得自己很普通。所以决定以相当的仓位持有指数基金。
那为什么是上证50etf,而不是别的呢。沪深300也可以。我之所以选择这两个,是因为这个指数是中国股市唯二有股票期权对冲的品种。
有了股票期权做对冲,可以以更便宜的价格买到上证50etf,也可以以更高的价格卖上证50etf。在不能买卖时,还可以赚权利金套利。
这里关于股票期权部分不进行展开了,二马有四篇关于股票期权的系列文章。有兴趣的股友可以参考。
(四)、新华保险H
新华是我端午节后第一天买的。当时买的理由如下:
A、总体上,新华对比行业龙头中国平安,确实不够优秀。但是新华确实便宜(这里说的是港股),这是投资新华可以保底的地方,我认为估值继续下降的空间不大。
B、新华新管理层上任了,采取了稍微粗放的冲规模的打法,目前阶段,我认为这个打法是合适的;
C、新华在资产端有改善空间,一旦改善空间达成(其实从2020年半年报已经可以看出改善了),业绩可以继续保持较高速的增长。
D、对比银行业,保险业更有前景;
综合起来就是向下有保底,当时股息到了6%,估值接近历史最低。向上有想象、有空间。可能有看错的风险,可以值得以一定的仓位去博。
(五)、中远海控
下面说说我买中远海控的理由:
1、 中远2019年完成货运量2574万标准箱,扣非净利润为15.9亿,单箱净利润约9美金。而今年,特别是下半年,运费暴涨。我们考虑到即使运费上涨会导致船运速度提升,进而导致单箱成本提升。下半年单箱净利润提升到100美金,这个要求应该不高,甚至可能很保守,单箱利润200美金都有可能。所以对比2019年,2020年扣非净利润提升5-10倍都是有可能的,甚至更高。提升5倍就是90多亿利润,提升10倍就是170多亿的净利润。目前中远海控的市值为680亿。
备注:
下半年集装箱运费涨疯了,欧洲航线涨了100多美金,美国航线涨了2000美金。
2、考虑到中远海控经过7-8月份上涨已经涨了60%多,但是还有一点,其相当于2019年的收盘价也就涨了不到6%。我个人判断对于中远海控的投机属于股价下降空间不大,但是上涨空间很大的一个机会。按照概率和赔率利率,这属于一个高概率、高赔率的机会。
二马综评:
写了这么多,大家看清楚我今年新建仓股的整体思路了。这里我总体上说一下。
1、在我的持仓中,平安银行、招行、茅台是我的基本盘,都是持有多年的股,放心的很;
2、上证50etf 是另一个思路,低风险套利思路。我认为投资组合中需要有这么一个组合,这是也是压舱石;
3、考虑到我的金融股,特别是银行股仓位太重,约50%。我有降低银行股仓位的打算。这也是买其他的股的一个原因。这次新建仓的五只股,除了上证50etf之外,其他的股基本上都具备如下特点:
A、估值不高,甚至说比较低。这样的好处就是向下的空间小;
B、都有一定的想象空间。诸如混改、收益改善、提价等等。
对于这类股的投资,我感觉有点冯柳逆向投资的味道。我的初步考虑是对于这类向下有保底,向上有机会的群体,可以考虑建一个组合,当作一个整体看待。我初步考虑给他们约30%的总体仓位。同时对于这类股,多数也不会长期持有,买的就是预期差,一旦兑现,我就会离场。
二马的这个思路,你怎么看?
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