投资的非逻辑感悟碎片（二十三）

1、比收益率一直是投资者的一大恶习，也是很多人赔钱的根本。本来赚点钱自己挺开心，看着别人的收益高了，就忘乎所以，去买那些弹性高但自己缺乏研究的股票，后面被带的追涨杀跌，完全失去了自己的节奏。其实99%的人，把自己的收益目标定在年化10%才是合理的，但大多数人宁愿赔钱，绝不知足。

用自己喜欢的方式赚钱，才能保证长期稳定的收益。我们每天都在错过很多好股，重要的是自己手里拿的那些也很好，这就可以了。对个人投资者来说，和别人比较是没有意义的。投资是自己和自己比较的事。我们不是机构，要考虑排名，考虑客户感受，绝对收益比相对收益更重要。

投资路上，尽可能做独行侠，“万花丛中过，片叶不沾身”，寻师访友不断，绝不盲目跟随。时刻知道市场在做什么，时刻知道自己在哪里，属于你的钱自然会落袋为安。

 

2、市场大部分时间都是偏离的，只是偶尔平衡，问题是你不知道它什么时候平衡。做短线的选择伺机而动，做长线想的是它早晚会回归。都是医生，内科专家去做牙医，比普通人也好不了哪里去，所以即便是顶级经济学家，如果做短线，和普通人也没有什么区别。

投资中，最痛苦的就是长线的持仓却有一颗短线的心，做长线就得有至少两三年不涨的准备，自己能承受再考虑长期持有。现在贵州茅台很牛，但2014年之前有7年股价是没有创新高的。

股价短期是受资金推动的，这没有太多明显规律，但长期来看仍是受业绩决定，我们看到的长期大牛股，背后都是稳定的利润上升。短线操作也许对也许错，但对绩优股而言，长线总能赚到该赚的钱。

 

3、对自己要求低的人，总能找到偷闲的机会；对自己要求高的人，总能找到更忙的理由。职业投资不是为了有时间看盘，而是有太多东西需要学习。宏观经济、国际形势、行业发展、企业现状、产品、财务、销售渠道，还有经营管理、投资逻辑、科技趋势，甚至还要包括时下流行的热点、社会动态（得知道年轻人喜欢什么，世界的未来是他们的）。
能够精研，当然是最好的，但个人投资者的能力和精力都有限，资讯也无法像机构那样发达，只能做到尽量深入，这是先天不足，弥补一点是一点吧。这也是我为什么还会保留技术分析的原因，有些东西自己看不明白，那就看看别人怎么表现，总好过一无所知。

4、现在的开发商绝大部分时间里，都是在轻资产运营。为什么地产总是和金融连在一起，因为地产开发的核心就是融资，只在买入土地和预售之间那段时间算是持有较重的资产，预售成功后虽然产权没有转移，但实际上这些资产已经变现了。其他的部分，设计找设计院，施工找建筑公司，销售找代理公司，物业可以外聘（但一般都不舍得放），可以发REITS，还可以发ABS。
十几年前，市场上的主流是港企囤地模式，但现在港企基本都被挤出市场了，你囤的地涨了一倍，人家的资金可能都转了5、6回了，还可以少交土地增值税。这是大房企打败地方小房企，龙头企业打败普通上市公司的原因所在。

5、格力电器这几年，一直都有些市场之外的因素在起作用。
为什么多年来，格力一直都有一个偏长的代理通道？因为格力二股东就是这个通道的直接受益者。
为什么要有这个二股东？因为大股东与管理层有矛盾，管理层必须要有后盾。
现在大股东撤了，二股东没有意义了，渠道改革终于可以开始了。
过去是积重难返，未来是轻装上阵，明年格力的业绩会爆表，但得先熬过这个冬天。