不知不觉,二马做月度投资总结已经第三个年头了,坚持不易,为自己点赞。特别是在连续下跌的月份。
一、4月份投资总结:
从2015年开始投入较大精力及资金进行股票投资以来,历年收益如下:
2015年 +40%
2016年 +10%
2017年 +34%
2018年 -20%
2019年 81%
5年复合收益率为24%,还是一个相当不错的成绩。
在考虑中签收益的情况下, 截至4月份全年总体亏损-2.5%,对比3月份的-10.8%,4月的业绩表现非常不错。
本月中签:4月份中签北摩高科、金丹科技,金丹科技开板已经卖了,北魔还在打板中;今年累计中了8签。
本月操作:
1、本月对于平安银行做了总仓位3%的减仓动作,这次的减仓基本上属于平出的状态。谈不上高抛低吸。
自2019年8月份在平安银行15元时启动高抛低吸操作以来,已经进行了9次高抛,11次低吸。目前平银仓位为原始仓位的105%。
2、茅台方面,1146元处卖掉1070元的补仓,并且1230元处卖掉一个底仓单元;茅台仓位降为约19%。
3、将上月32.6元从建行仓位置换的3%仓位招商银行分别在33.8、35减仓。目前招行仓位再次回到17%。
4、分别在73、74减仓上个月73元加仓的2%的中国平安仓位,中国平安仓位又退回到30.5%
5、彻底清仓剩余的0.5%仓位农业银行。
6、减仓1%的新城控股;
7、在2.7元左右购买了占总仓位7.7%的50etf。
二、仓位分布:
目前持股比例如下:中国平安:30.5%,平安银行:24.5%,贵州茅台:19%,建设银行:0.5%,招商银行:17%,新城控股:2%,50etf:7.7%。目前总仓位达到101.2%。对比上月总仓位减少约6%。
三、4月份市场分析
A、4月份股市在经历了连续三个月的下跌后,出现的一定程度的企稳回升。
B、几个持仓股也都在4月份发布了一季报。
C、巴菲特的伯克希尔在5月2号召开股东大会,巴菲特清仓航空股,不看好石油企业的投资机会,对于疫情短期结束不持有乐观态度。针对4月份对于各国疫情数据的观察,二马对于疫情短期结束也不持乐观态度。4月份的调减仓动作也于此有关。
四、持仓股梳理
1、中国平安:
中国平安4月23号公布一季报,净利润下滑42.7%,这个成绩可谓惨烈。这里面以股市下跌导致的平安投资企业的公允价值下降为主因;也有疫情引起续单保费、新业务价值下滑原因。以上外因及自从2018年下半年开始的寿险改革还看不出明显的成效这个内因,在内外交困之下,平安股价下跌12%+。
由于中短期内平安的确定性下降,我会择机继续减仓平安。
2、贵州茅台:
4月21号茅台公布2019年年报,27号茅台公布一季报。年报数据中我最关注的是茅台酒的销量,2019年茅台酒销量为3.46万吨,同比增长6.46%。2019年茅台以6.46%的销量,通过结构调整撬动了16%的营收增长,16.4%的净利润增长。一季报茅台实现了12.76%的营收,及16.4%的净利润增长,考虑到疫情影响,这个还算不错。对于茅台的2020年业绩,还可以有更高的期待。
3、平安银行/招商银行:
平安银行和招商银行的一季报都非常靓丽,平安银行营业收入增长16.8%,净利润增长14.7%;招商银行营业收入增长11.5%,净利润增长11.2%。两者的拨备覆盖率都大幅提升,在资产质量方面,招行的表现可谓逆天。拨备覆盖率提升24.4%达到451%,新生不良生成率从2019年1.13%下降为0.83%。
需要关注的是,两者的逾期贷款占比都有提升,考虑到银行业的利润先行,风险后置。疫情的影响在二季度才会较为显著的体现,我们对于招行和平银需要更多的关注半年报的情况。
二马综评:
2020年的股市和2018年有很多的不同,2018年是单纯的股价下跌,很多优秀企业的基本面非常好,但是2020年的疫情已经较为明显的影响到了很多企业的基本面,特别是疫情如果不能在短期结束。这种影响将非常深远,可能会引起全球性持续的经济衰退。
但是我们也不必过于悲观,对于股市而言,全球抗疫背景下的流动性释放,对于股市是有利因素。同时,如果疫苗研究取得突破,也会极大的提振股市。
综合以上两点,后续一方面我还会保持较高仓位,但是同时会保留一些的现金,留作极端情况下的抄底及调仓用。
大家看到这次我增加了约8%仓位的50etf,这个是我做股票期权用的备兑仓位。这方面比较专业,这里就不多做说明了,感兴趣的朋友可以自己学习相关知识。
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