这是二马写投资总结的第四个年头,2017年的时候做半年、年度总结。从2018年9月开始做月度总结,能够在大幅下跌、亏钱时,依然坚持写投资总结,为自己的坚持点个赞! 从2015年开始投入较大精力及资金进行股票投资以来,历年收益如下: 5年半复合收益率为22%,对比5年时24%的收益有所下降,还是一个相当不错的成绩。因为二马的持仓基本上是以上证50为主的大蓝筹,今年的业绩参考基准还是上证50,截至7月31号,上证50上涨6.08%,我的收益包括了打新,其实我是跑输上证50的。分别在14元处卖4%仓位平安银行,15元处卖3%仓位平安银行。随后又分别在14.2、13.3处各补仓3%。目前平安银行总体仓位为28%;分别在36、40元(除权前)卖出各3%仓位招商银行,又分别在37、34.5(除权后)补了回来。目前招行仓位约为21.5%。在1675处减仓贵州茅台,目前茅台仓位为8.8%;加仓17.6元加仓中新药业,目前中新药业仓位约为11.3%上证50etf:5.2%,新华保险H股:4%,中国平安:2%。总体上,7月份仓位和6月份相当。减仓了茅台、平安,建仓中海油、加仓中新药业。平安银行和招行银行都是全国性零售银行,今年遇到的情况都差不多。一方面疫情短期冲击最大的就是银行的信用卡业务,而信用卡是零售行非常重要的业务。其次,政府要求金融体系给企业让利1.5万亿。虽然平安银行、招商银行一季报都非常不错,但是疫情的冲击在半年报时才会较为明显的表现出来。 从长远看,我们认为疫情对于银行的影响是可控的,短期内股票下跌了很多,持有具备安全边际。这也是二马本来打算降一点金融仓位,但是最后还是加仓银行股的原因。 说一下半年报,这几年平安银行的报表总是一马当先,早早就出来了。但是今年的半年报也拖到了8月底。估计在观察、考虑如何调整呢。对此我的预估是银行会加大核销、加严不良认定,提升拨备,降低净利润增长率。为疫情之后轻装上阵做准备。茅台半年报已经发布。贵州茅台2020年上半年营业收入增长11.31%,净利润增长13.19%,对比Q1 12.76%的营收增长及16.4%的净利润增长。老实说,这个业绩在我预料之中,但是多少有些失望。在Q1 分析疫情对于白酒企业冲击时,我当时说,如果说还有那个白酒企业可以不受疫情影响,那就只有贵州茅台了。 我们做一个茅台单Q2的业绩分析,茅台2020年Q2 营收为195.5亿,对比2019年Q2 营收178.5亿,同比增长9.5%。2020年Q2净利润为95.2亿,对比2019年Q2净利润87亿,同比增长9.4%。对比上半年约43%的股价涨幅,这个业绩增长很难说好。这个是天津地方国企,有机密配方速效救心丸,目前估值低。买它有几个因素:A、便宜;B、降低自己金融股仓位;C、混改概念,期望通过混改提升效率;D、公司产品还靠谱。 本来总体配置了10%仓位的中新药业,已经达到了计划购买的上限。毕竟虽然我对于中新有一定的研究,但是深度还不够,不敢买太多。目前11.3%的仓位是被动上涨导致的。买50etf 主要配合进行股票期权套利,目前仓位不高。后续计划把这个部分仓位增加到20-30%。等估值下调后实施。
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