文：里海（公众号：fengkuanglihai）
当我写这篇文章的时候，我正在去成都的火车上，去参加明天在都江堰和汶川举行的UTMB熊猫山径赛，哈哈哈！
UTMB全称叫环勃朗峰越野赛，是世界上最知名的越野赛，而都江堰和汶川搞的这个，则是UTMB向外输出的中国赛。
UTMB搞的比赛，都是在格调很高的地方，中国目前有两个，一是高黎贡，二就是这里了。
在都江堰和汶川搞，确实格调高，历史文化、山川风景皆备，世界文化遗产都江堰青城山，世界自然遗产熊猫栖息地，2008汶川地震遗址，一个充满着各种元素的神圣之地。
这是一个足以让人肃然起敬，让人充满敬畏之心的比赛地！
鉴于我腰伤才好的原因，我都是报距离最短的项目，这次我报了26公里级别，从映秀翻山跑到都江堰。
我是想通了，人生几十年，一定是要按自己意愿活着才行。未来十年，我的计划是借着参加比赛的名义，把我想去的地方都去看一下。
当2018年年底，长安汽车跌到5元多，0.5多一点PB的时候， 我万没有想到，两年后这头看起来垂垂老矣的大象，居然可以涨4倍之多。我曾以为2015年股价的高点，长安汽车是无论如何也迈不过去了，结果现在看起来这个高点就像纸糊一样，随时可以突破。
长安汽车这只股，对我而言是有很特殊的意义的，因为这个股是我皈依价值投资以来搞的第一只股票。2013年我8元左右介入长安，死拿到2015年25元没卖，后来跌到14元左右受不了，卖了，持有3年赚了80%左右。
当时我为什么搞这只股呢？因为那个时候我啥也不懂，买入长安是抄一位大V的作业，认为业绩好，所以死拿。其实，当时对基本面研究不深的，结果2015年之后，公司业绩下降我却浑然不知，仍然死拿，所以回撤了不少利润。
这次长安涨的这一波，我是一分钱都没赚到，因为我没有一股持仓。但我内心还是比较高兴，因为现在我对这家公司的理解，是和我几年前完全不同了。这家公司也是我的能力圈，我一直是深度跟踪的。我高兴是目前的走势确实是在一步一步验证我的逻辑。投资赚钱靠体系，而非错过某个股。
当长安跌到零点五几倍PB的时候，基于我对长安汽车的跟踪，我当时就有一个强烈的感觉，拐点快到了。而当时之所以没有选择建仓，有两个原因：一来是认为长安的赔率不高，我觉得长安能反弹回1倍PB多一点就不错啦，哈哈；二来是自己得有个抉择，不可能所有的股都要买。因此就选择建仓了其他股，当然，其他股我也赚了不少钱。
因此，错过这个股我是没有一点遗憾，高兴的是我的体系在日渐成熟。
①
少有人能在这股上赚大钱。
昨天和一位高人在聊天说到这个标的，他说这个股能赚到大钱的人是很少的，我深表认同。且不说从2015年跌到2018年这三年，无数的大V在长安这个股上铩羽而归，就说这两年涨的这四五倍，也少有人能够赚到大钱。因为这个过程太曲折，如果对这公司的主逻辑没有非常深入的理解，如果没有坚定的自信的话，是完全拿不住这股的，早就被折腾下来了。
实际上长安这个股，是非常标准的一个困境反转股的模式，无论是选股模式，还是走势，都是很标准的。
2018年4季度，长安汽车跌到了0.6倍PB附近，即使是一份更烂的三季报出来，股价也跌不动了，说明是真正到了业绩底了。
当负面被充分体现后正面解读便可展开，即便暂时没有，但当其负面被如此显著的呈现出来后，积极的变化也会自然而来。
也就是说，长安汽车基本面的烂，已经被市场充分消化并吸收了，而估值的弹性到达极限后，自然而然就会回归。如果再叠加有那么一点利好的因子在，即使这利好的因子不那么确切，股价也会迅速反弹。
2018年4季度，股价跌到了极限，同时伴随市场大情绪的好转，再加上公司持续释放潜在的利好，例如福特重返中国计划，例如长安2025计划等等，股价在几个月内实现了近乎翻倍的涨幅，这就是低位信其有。然而，在市场大情绪不好后，再加上公司1季度数据非常不好看，2018年4季度的预期落空，股价几乎又回到了起涨点，从高位跌了40%下来。而在3季度，基本面真正的变化之后，CS75PLUS大卖，股价再度大幅上涨。而最近这一波猛烈的上涨，很明显是汽车周期来临，市场情绪高涨继续推动的。
可展望，可预期，可想象！
但回过头来，有几个人能拿得住呢？动辄30%-40%的回调，没几个人能拿住。
②
感受到了周期的力量。
当时我认为，长安最多一倍收益罢了，毕竟汽车这行业属于日薄西山的行业了，怎么反转也回不到从前了。当时我认为，结合到福特的重返中国，长安2025一系列的新车出来，回到净资产，也就是12元左右应该是没啥大问题，但再往上我就不敢想了。
但周期的力量实在是强大，我算是看明白了，在股市中，这种情况会被无限放大，从而涨过头或者是跌过头。
就看长安现在，利润根本没有几分，而2015年却是100亿的净利润啊，离2015年的巅峰期早得很啊，但股价却差不多了，哈哈哈。
因为市场认为公司几年后会达到甚至会超过这个水平，所以按照未来几年的业绩来定价。
顺周期的时候，千万别猜顶，逆周期的时候，千万别猜底。
你以为1倍PB的时候长安跌到底了，去抄底，结果还要被腰斩，如果你以为从0.5PB起来1倍到顶了，股价再涨一倍给你看，哈哈哈。
但反过来看，如果认识到了周期的这种规律和力量，是可以用于我们的投资的，可以极大的提高我们的收益率。
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