昨天市场反弹了。
这是好事。
大家都可以松口气了。
但也别松太多。
因为市场的流动性拐点，极有可能会在今年年中某个时点出现。
因为市场上最受追捧的那一批股票确实都还不便宜。
昨天在指数大红的背景下还没反弹的标的，都略过不提。
单看下面这几只反弹比较强势的超级火热大白马股——
贵州茅台。
昨天反弹了，你看它现在估值低吗？
你看它现在的估值，在历史估值上的位置，低吗？
你凭什么认为它就应该、一直享受现在这样高的估值呢？
昨天有朋友问我：20倍、30倍估值的茅台，我们还能见到吗？
我就呵呵。
自信点，一定见得到。
硬杀，会快一点见到。
软杀，会晚一点见到。
软杀硬杀，实际上都很难受。
你经历过2008年吗？
你经历过2015年吗？
没经历过，少在这跟我瞎逼逼。
宁德时代。
昨天反弹了，你看它现在估值低吗？
你看它现在的估值，在历史估值上的位置，低吗？
你凭什么认为它就应该、一直享受现在这样高的估值呢？
经常有人告诉我：你不能用消费股的估值方法，来估值科技股；你不能用价值股的估值方法，来估值成长股；你不能用传统的估值方法，来估值现代股……
我擦，我就问你一句：一年半前，它长期三四十倍估值时，你干嘛来？
如果那时候你告诉我估值还有这么多道道，我就服你。
你扪心自问，你值得我服你吗？
中国国旅，现在改名中国中免了。
昨天反弹了，你看它现在估值低吗？
你看它现在的估值，在历史估值上的位置，低吗？
你凭什么认为它就应该、一直享受现在这样高的估值呢？
有人说中国中免是中国免税第一股，将来它的政策红利一旦释放出来，那就会爆发出惊人的小宇宙。
现在近200倍的估值，一年翻100%，得三年才能翻到20倍、30倍。
更何况2020年，它的业绩可能还是负增长呢？
珀莱雅。
昨天反弹了，你看它现在估值低吗？
你看它现在的估值，在历史估值上的位置，低吗？
你凭什么认为它就应该、一直享受现在这样高的估值呢？
日化美容行业是好赛道，这两年被捧上了天。
但七八十倍的估值，至少也透支了未来两三年的业绩增长了吧。
我查了下它的2020年三季报，营收和净利润增速，也比往年发生了较大幅度的下滑。
疫情影响了喝酒，难道也影响了女人往脸上抹香香？
福耀玻璃。
昨天反弹了，你看它现在估值低吗？
你看它现在的估值，在历史估值上的位置，低吗？
你凭什么认为它就应该、一直享受现在这样高的估值呢？
福耀玻璃我也投资过。
在2015年股灾的时候。
一倍多的投资收益，跑了。
我跑的时候，并不是认为它有多高，而是找到了更好的投资标的。
然后——然后它又翻了一倍。
有人问我：后悔吗？
我回答：后悔个屁。
如果时间可以倒流，如果选择可以重来，我郑重地告诉你：我还会跟当初一样，在我觉得价格已经不便宜而又有更好的投资标的时卖掉，毫不罕糊！
企业可能都是好企业（不敢全部肯定哦），但再好的企业价格太贵，也有可能坑人啊。
某大V说：五年前就有人嘲笑我看好茅台，现在还是有人嘲笑我看好茅台！
言下之意颇为不愤。
后边一大溜拍马屁吹捧的。
我扒拉下了历史数据：五年前茅台只有十来倍的估值，五年后茅台六七十倍的估值，能一样吗？
所以五年前嘲笑大V的人，一定是错的，但五年后嘲笑大V的人，未必会错。
我不是说高估值的股票就一定不能持有。
我是说高估值的股票大多数人不能持有。
没有正确的价值观投资观，一个波动的浪头就能将其打翻在地的人，这个市场上多的是呐。
我们不谈超长期，超长期看，好股票会一直涨、涨不停。
就像从太空看地球，地球是圆的。
哪有高山，哪有大河？
哪有山山沟沟，坑坑洼洼？
那就是一个玲珑剔透的球。
我们现在只谈中短期——从上边的复盘看，中短期，这些高估值股票，哪怕是反弹了，我们也要小心。
因为它们现在确实太贵了。
都还站在山顶。
说滑下来，就滑下来。
快得跟滚石似的。
哪怕是不滑下来，站在山顶，谁知道还得喝多久的西北风呢？
安全起见，别站山顶。
写到这里，我突然想到，最近网上有一个叫腾腾爸的傻瓜，老是到处念叨一句他自创的投资格言：对泡沫股而言，所有的反弹，都是逃命的机会。
仔细想想，好像有点儿道理。
在市场反弹之初就说这样大逆不道的话，这是找抽的节奏。
嗯，这需要一定的勇气。
我感觉，我自己也越来越像那个傻瓜。
哈哈哈。
大笑三声，收工！
全文完。
作者简介：
我是腾腾爸，畅销书《投资大白话》与《生活中的投资学》作者。
擅长用最简单直白的语言，阐述最深刻复杂的道理。
擅长做市场判断、估值判断和企业分析。
擅长撒泼、打滚、灌水、吹牛、聊天——喜欢从生活中的平常小事中思考人生和投资中的大事。
并且喜欢用文字记录下自己的思考与操作，让时间和实践来检验自己的投资成色。
联系客服
