文：里海（公众号：fengkuanglihai）
昨天有朋友说，看到我写关于研究的认识，正看在兴头上，结果却戛然而止了，看得不过瘾。
对于研究，我认为，肯定是做投资必须具备的技能，你连研究都不懂，怎么来做投资呢？所以解构一家公司基本面的能力是做投资所必要的。
其实基本面的研究并不难，只要一个人用心去学习，或快或短的时间总有进步，能够把一些问题搞明白。
例如基本面研究当中的财报问题，我觉得只要有中专以上的学历，对等的学习能力应该是够的，应该是不难掌握的，虽然不可能达到专业水准，但是达到七八十分，能够把一家企业的大概看出来是问题不大的。说实话，我现在的财报水平也就是80分左右吧，但我觉得，对于个人投资者在投资当中应该足够用了。
我觉得只要发挥高考学习的那股劲儿，一年时间足以把基本面研究的所有的基本功学到家。
那难点在哪里呢？其实本质上我认为基于基本面的判断能力是最难的，这个有时候的确没办法学。
小猫说的几个研究的度——深度，角度，维度，这几个其实并不是研究的问题，而是思维模式的问题。深度解决的是前瞻性的问题，通过各方面事无巨细的研究透过现在看到未来。而角度则是对研究不透的问题采取绕过去的方式。而维度问题则是升维的一种看法，同样的东西，不同的人看到的结果是不一样的，你看到的是平面的，他看到的是立体的。所以，我认为本质上还是思维模式、思维方式的认知问题。
投资难就难在这里了，就算是你把所有的问题都研究琢磨清楚了，可能你还是赚不到钱。有的人死抠深度研究，认为只有深度研究才能够透过现在看未来。这是很多价值投资初学者最容易进入的误区，一来深度研究也不是那么容易掌握的，你怎么可能完全把它看清楚呢？二来就算是一家公司完完全全明明白白的摆在你面前了，你的判断也不一定对。
为啥股市当中有买卖呢，就是因为人们对同一个事物的看法分歧所致。茅台好不好？好啊！那为什么这么好的股票有人卖呢？因为只有同时存在买和卖才能有成交嘛。
所以小猫说的三种问题，我认为是思维模式的问题，而并不是研究问题。只不过体现出来的是第1种需要深度研究，第2种不需要，第3种要不要研究都无所谓。
举个例子，这个股是我在示范账户有少量持仓的个股——太极集团。你是无论如何都没有办法用深度研究来预判这个股的未来的。这个股是一个高人给我说的，他一说，我就看了几分钟吧，马上就明白逻辑了，根本不需要什么深度的研究。
太极集团的基本面是极其烂的，根本看不出来有什么亮点，这家公司的逻辑就在于烂到极点之后，因为公司要做混改，有可能会改变这家公司的基本面。
如果要做深度研究，那么就会仔细地去研究，以后混改的方案是什么，会拿出什么措施来改变这家公司的基本面，怎么才能增加增这家公司的利润？要把这些问题搞明白之后这家公司的长期基本面发展的脉络才会出来，然后才能够安心地下注。
可是，问题就出来了，这些问题是无法用深度研究来解决的。很可能连管理层都不知道具体的方案细则是什么？落实下去之后到底能不能有效果，所以用深度研究的话，就没有办法找到下注这家公司的点。
这个时候就可以用角度的思维模式来跳过这个问题。我们可以问一下自己，如果混改没有成功的话，我这笔投资会出现什么问题？会亏多少？如果成功了又会面临一个什么样的情况？这样一想的话，这个问题就豁然开朗了。
混改不成功的话，这家公司还是一如既往的烂，但这家公司是国企，烂了这么多年了，也没有垮，就算再烂也垮不了；其次，这家公司有巨量的隐形资产，也就是大量以成本法入账的很多年前的房子、土地和门面等等，市值早已超过公司的市值；再次，这家公司因为市场对它没有预期，估值股价都很低，维持原状的话也跌不到哪里去了。所以结论就是，买进去亏不了什么钱，搞不成的话最多亏时间，而一旦搞成的话就可能会赚大钱。
因此，这样一想，这哪里还用得着去深度研究嘛，这种思维方式就绕开了深度研究闯不过去的点。如果手里搞一个组合，持有一二十个类似的公司，资产净值曲线会非常平滑，因为往下跌的空间有限，往上的话，这些个股会此起彼伏的演绎，从而把净值曲线推高，就算有两三个股一直不涨，也不影响整个账户。
对了，如果你对市场情绪还有一定了解的话，就算太极这个“破事儿”没搞成，但只要预期在，说不定股价也会涨一波，这就叫低位信其有嘛。而实际上，从7块钱涨到18块钱的那一波，太极集团的基本面根本没有任何数字上的改善，一直靠这种低位信其有的预期在支撑。
最后，特别声明，本文并不是推荐这家公司，以此买入，盈亏自负。
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