茅台的竞争优势
茅台完美符合我对于优秀消费品企业的定义：不差的产品+优秀的营销（渠道、广宣、品牌）。
就产品来说，茅台酒的品质无与伦比，这也是这么多年来茅台为大众喜爱的原因，崇本守道、不卖新酒，这一点值得所有的白酒企业学习，尤其是酱香类，浓香类则受制于酒窖出酒的规律，在品质和扩产之间永远有那么一点尴尬。
就营销来说，渠道和广宣对这家企业已经不是那么的重要，消费者会想尽办法去买，甚至不惜坐飞机到贵州去买，最关键的是，茅台达到了“优秀的营销”的最高境界，我把这种状态通俗地描述为消费者会提出“我要那个，贵一点也没关系”。
扯几句对东阿阿胶的看法
说到这，扯几句我对东阿阿胶的观察，14年的时候，我关注过东阿阿胶，那年31块的时候差一点入手买了，没买的原因，是由于我始终对阿胶在品牌这一因素上“地位”的不理解，如今我对品牌的价值有了更多的思考：我认为，品牌远远不等于知名度，从投资的角度来看，品牌最重要的内涵，在于消费者主动地愿意付出更多钱去买你的产品，哪怕在有其他众多品牌拼命模仿的情况下，也是如此。
东阿阿胶为什么不行，一方面我认为是她的产品并不比其他阿胶企业的产品有明显的优势，东阿阿胶这个品牌名声确实很响，说到阿胶，大家都会想到东阿阿胶，她几乎成为这个产品的代名词，问题在于，这个品牌并不能让消费者有足够的多付钱的意愿，当东阿的产品价格高企，一大堆这阿胶那阿胶的品牌出现，消费者犹豫了，这个品牌从投资的角度来看，就不是个好的品牌。
更好的消费品企业
以上的公式如果能符合，已经是很不错的消费品企业了，如果还能有以下3个特点，那就几乎完美了。
第一个，最好是个消费升级的行业，消费者逐步都想要更高端品牌的产品，例如汽车行业。
第二个，行业里的第一名拉开第二三名不止一条街，换句话说，第一名和后面几名的差距是消费者都认可的，比如茅台
第三个，强制性重复消费，且最好消费频次不高，强制性重复消费可能是由产品属性引起的，比如女性卫生用品，也可能是产品具有上瘾性，比如香烟，消费频次不高则可以强化前述愿意为产品付出溢价的意愿，符合这第三点的，最经典的就是剃须刀，吉列的产品永远在被购买，且是按照一定周期来购买的（比如按月）。
对于茅台来说，白酒是个消费升级的行业，具有绝对的名声领先（“国酒”这个商标注不注册，都是茅台的，大多数老百姓心目中的印象没那么容易改变），且并不是每天都要买的产品，还具有一定的成瘾性，所有这些叠加在一起，芒格的那个什么lolapolluza效应就出来了：消费者一年也喝不了几次，喝茅台的大多是重要的场合：结婚、谢师、过寿、家庭聚餐等等，在这样的场合，有一股强大的拉力告诉准备酒的那个人：好一点，再好一点。
发展到这个地步，没什么指标能够直接反应茅台竞争优势的变化了，只要产品不自砸品牌，品牌不出政治问题，公司的竞争优势就一如既往的强大。
2018年报几个值得提的地方
真实营收增长了32%，渠道毛利率依然维持在80%以上，基酒增长率只有10%，茅台迟早还是要涨价的，ROE/分红为0.67，财务数据上看依然是非常优秀的一家企业。
销售费用占营收比越来越低，只有4%了，茅台早已不是一家靠销售驱动的企业。
对于茅台这样竞争优势强大的公司，也许国企的性质更为适合，因为强调稳字为先，不出问题，对茅台来说就是好事。
2019半年报值得提的两个点
茅台2019上半年营收增长了30%以上，市面上2000以下的飞天越来越难买到，看公司要不要涨出厂价吧。
基酒多了6千吨，是个好消息。
其余没什么好分析了，买了茅台的投资人，可能时常会觉得自己无所事事，但是也要保持警惕，这种7分清净、3分警惕的状态，我觉得是投资最好的状态。
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