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今天A股走势还算不错,不过整体还是维持震荡格局,创业板因为康泰生物、贝达药业、宁德时代和智飞生物等成分股大幅上涨,今天大涨2.16%,上证指数上涨0.42%,深证指数上涨0.94%。
成交量还是维持比较低的水平,相比前几天有所回落,两市合计成交7882亿元,北向资金净买入20.08亿元。
四月份还有最后几天了,按规矩,A股在这个月各个公司都要出完年报和一季报,这几天是季报发布最密集的时候。
01
次高端白酒今年确定性比较高
今天贵州茅台披露今年一季报显示,公司一季度营业收入272.71亿元,同比增长11.74%;净利润139.54亿元,同比增长6.57%。
季报刚发完,今天市场马上做出反映,茅台股价一度跌幅达4%,最终收盘跌幅也达到了2.5%,说实话,茅台净利润增长个位数的情况在过去十年还真的不多,十一哥回顾了一下过去十年的数据。
只有在2014年发布八项规定的时候净利润增长低于过10%,还有就是2003年和2010年,其他时间都是两位数以上,去年疫情那么严重,茅台一季度的利润增速也达到了16.69%。
今天除了老大哥茅台,其他白酒都涨得很欢,特别是二线白酒,基本上全线大涨,对于这样的行情,很多投资者表示不解,为啥几个高端白酒老大不涨,次高端白酒涨那么快?
这个问题十一哥之前也跟大家说过,其实非常好理解,高端白酒去年受疫情影响非常有限,高端白酒有很大一部分属性是送礼和收藏,去年疫情是临近过年的时候才开始居家隔离的。
该送礼的在年前就已经安排好了,实在不行,走快递送礼也可以。所以,疫情对于高端白酒的送礼和收藏属性的购买客户是没有影响的,顶多影响一些宴请属性的客户。
而次高端和低端白酒就不一样了,这些酒是用来喝的,因为疫情原因,大家都宅在家里,没有聚会就没有喝酒的场景。所以,去年次高端白酒业绩普遍不如高端白酒。
而今年就不一样了,我国的疫情得到了全面的控制,大家都可以走出家门,商务宴请、朋友聚会、家庭聚会都不受影响,喝酒的场景多起来了,随着我国居民生活水平的提高,喝次高端白酒的场景越来越多了。
因此,十一哥认为今年次高端白酒的增速会高于高端白酒,投资价值也会超过高端白酒,茅五泸虽然前段时间跌幅比较大,但整体来看还算比较稳定,也没有估值优势。
高端白酒的投资价值似乎已经形成了共识,只要敢跌,就有很多资金等着买,所以根本跌不下来,除非出现极端行情,才有可能等到低估区域,在这种情况下,想要获得超额收益是非常难的。
所以,十一哥今年果断放弃了高端白酒,选择次高端的ST舍得,我觉得它是今年确定性比较高的一家公司,今年股价也已经起飞了,回顾一下ST舍得的操作全记录,老朋友应该都非常清楚了,主要是给新关注的朋友看的。
2021年3月3日第一次买入,买入价格是64元左右,当时是用永辉超市的仓位置换ST舍得。操作记录在《价格到了,第一次买入这家公司!!》(文章标题已打超级链接,点击题目可进入阅读)一文。
2021年3月9日第二次买入,买入价格是在56元左右,操作记录在《价格到了,果断买入!!》(文章标题已打超级链接,点击题目可进入阅读)一文。
2021年4月20日以118元的价格卖出2.9%的ST舍得,操作记录在《涨太快了,调仓换股!!》(文章标题已打超级链接,点击题目可进入阅读)一文。
当时建仓的时候除了看中它的12万吨老酒储量、双品牌的价值和复星系的介入,还有一个重要因素是判断今年次高端白酒的机会要远高于高端白酒,这一点从今年成都举办的春季糖酒会也可以印证。
今晚ST舍得会发布2020年年报,这是复星系收购舍得的第一份年报,虽然复星系进入不久,目前应该也不构成实质性影响,但还是挺期待的。
本来十一哥计划今晚跟大家分析一下ST舍得年报的,但等到了八点半,还没见出来,今晚索性就聊点别的,明晚再跟大家分享。
02
调味品行业现在值得投资吗?
昨天调味品行业中炬高新披露了2021年一季报,营收12.63亿元,同比增长9.51%,净利润1.75亿元,同比下降15.17%,典型的增收不增利。
就在前几天另一家调味品公司千禾味业一季报就更惨,营收增长32.91%,净利润下降43.34%。
今天中炬高新股价大幅下跌,盘中一度跌幅达9cm,千禾味业近期股价也没少跌,从最高点到现在跌幅近40%了,老大哥海天味业的一季报明晚才能出来。
为什么调味品行业今年会那么惨,都是增收不增利,公司给出的解释是酱油的原材料黄大豆持续涨价,十一哥查了一下我国大豆期货的价格,一季度确实在持续创新高。
原材料涨了,成本端上去了,按理说酱油也应该涨价,这样才能保证利润。但当前酱油行业竞争剧烈,除了这几家上市公司,还有很多其他品牌,各个地方还有自己的地方品牌,超市里面琳琅满目。
海天味业在酱油行业的地位就像是茅台在白酒行业的地位一样,大哥不涨价,其他酱油品牌为了保住市占率也没办法涨价,只能死扛。
虽然千禾味业为了避开正面竞争,主打高端的零添加酱油,结果概念一出来,其他品牌马上跟,各个品牌都推出了自己的零添加酱油,而且价格还更低。
这就导致了千禾酱油差异化不明显,甚至因为价格高而不得不打折促销,有些超市还买一送一,这就直接导致了这种增收不增利的局面。
有读者可能会问,十一哥,酱油行业竞争那么激烈,是不是意味着这个行业不太适合投资。
其实不是的,调味品行业属于消费品行业当中一个非常好的细分领域,无论是美股亨氏公司还是日本的龟甲万,都是长牛股。
特别是日本的龟甲万,虽然经历了日本20年的经济衰退期,日经指数也从1990年到2010年二十几年没有上涨,但投资龟甲万的投资者却取得了非常好的回报。
调味品行业绝对是一个非常好的赛道,是长牛股的集聚地,这个无论是在我国还是国外股市,都已经有了很好的证明。
但我国的调味品行业因为过去两年股价涨幅太大,估值普遍已经非常高了,目前的成长性支撑不了当前的估值,股价的涨幅已经透支了未来一两年的成长性。
因此,十一哥觉得,尽管近期调味品行业调整了不少,但依然不是建仓的好时机。你不出手后果顶多是不赚钱,但是如果你不坚守安全边际原则随便出手,后果可能就是亏钱了。
在“不赚钱”和“可能亏钱”两个里面选择,作为价值投资者,我们肯定是选择不赚钱,宁可错过,绝不做错,价值投资者追求的是确定性。
好了今天先说到这里,ST舍得年报出来了,十一哥得赶紧看年报去,每年年报出来是十一哥最兴奋的时候,年报里面干货真的很多。
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