股民担心“地板”下还有“地下室”-至诚财经网-股票证券门户网站

再现“地量”，沪指昨勉强守住2700

　　经历了前一交易日的暴跌后，沪深股市18日触底回升，双双红盘报收。沪指2700点整数位失而复得。与此同时，两市成交再现“地量”，总量不足1200亿元，市场恐慌情绪甚浓。有股民担心，目前指数虽然已在底部，但“地板”之下是否会有“地下室”。

　　“地板”下有无“地下室”

　　有机构指出，四季度的数据并不会改变大家经济相对稳定、通胀压力相对较高的预期，而存款准备金率的调整对于市场算不上一次利空出尽。

　　现在离春节只有两周，因此，市场应该会维持之前的调整态势。 “总体来看，蓝筹股应该说已经稳住了，也掉进了投资区域，没必要恐慌。目前大盘股的特点是它不但具备了防守性，同时具备了投资价值。”英大证券研究所所长李大霄分析认为，在目前的市场条件下，蓝筹股向下继续大幅下行的条件不具备，市场主要忧虑政策紧缩，但就算市场踏破“地板”进入“地下室”，也会很浅。富国基金贺轶认为，近期调整主要是由于市场对通胀仍有较大担忧，特别是受年末翘尾因素影响，预计通胀在未来一段时间仍处在高位，但目前市场总体上对紧缩政策已有预期。

　　事实上，在近期市场不断震荡的过程中，部分“先知先觉”的资金已开始借道ETF布局A股市场。据上交所网站信息显示，在上周大盘震荡的背景下，蓝筹风格ETF开始大受青睐。其中，上证50ETF出现2.97亿份的净申购，对应的净申购资金规模约为6亿元；上证180ETF出现3.24亿份的净申购，净申购金额约为2亿元。

　　中小盘股下跌何时休

　　“中小盘股已经有一定的回调幅度，但目前看中小盘股的逻辑应该和2010年有所区别。”一位分析师表示，前期由于供给的相对不足，大部分中小盘股都有较高的估值，且在上市后因其成长性良好而被一再推高。但是现在到了年报来临之时，中小盘股将因业绩差异而出现分化。尤其是在一季度业绩出来后，基本可以判定前期给的过高估值是否合理，加上供给量的增加，选择余地将会更大。在此情况下，中小盘股将逐步分化，因此目前中小盘股依然以控制风险为主。

　　“一些成长性较好的中小盘股，会通过其良好的业绩来降低其估值水平，目前该板块处于涨幅过大之后等待业绩确认的真空期。”李大霄表示，目前中小盘股的估值和其业绩之间有较大差距，随着年报季报的来临，这个差距会逐步缩小。

　　上述分析师认为，目前投资者最担心的是短期内政策紧缩节奏加快。但在流动性紧缩预期下，市场存在整体回调压力。贺轶认为，中小市值股票存在结构性高估，目前大盘估值处于低位，大盘2011年市盈率为10多倍，尤其是金融、银行、地产等权重行业，估值处于历史低位。

　　从行业盈利能力和业绩释放能力来看，地产行业是A股未来业绩有望保持高增长的板块之一。较低的估值和较好的业绩，对价值投资者来讲，也是较好的介入时机。