导读：2016年，高瓴资本发起设立高礼价值投资研究院，携手国内外投资精英和实业领袖，为中国培养价值投资的中坚力量。高礼价值投资研究院由高瓴创始人兼首席执行官张磊先生任理事长，高毅资产董事长邱国鹭任院长，耶鲁大学首席投资官大卫·史文森任名誉理事长。
第三届高礼价值投资研习班招生正在进行中。为了让大家更好地了解导师和课程内容，我们将逐步分享第二届研习班部分导师的讲课内容，今天是第一篇。
▣ 01 便利店的新定义
2016年，我们做了一个行业分析框架，目的是找到有机会的行业。我们的分析框架中，纵轴表示行业集中/分散程度，横轴是创新的机会。位于第一象限的企业，所在行业集中且有创新机会；位于第二象限，行业格局已定，同时没有创新机会，这意味着新技术或新的社会变化很难撼动这一行业的格局，该行业中的好企业具有很高的门槛；位于第三象限的行业，分散且现在看不到创新机会，但近年来由于技术不断迭代，越来越多的行业将从该象限移出；第四象限，行业格局分散且有机会创新，是我们认为机会最大，但不容易找的领域。
我们希望投资分散且有机会创新的领域，最后我们选择了便利店（convenience stores）。之前这个领域，人们习惯于场景分析，但场景是人文的分析，不是数字化的分析，我们要求数据驱动。因此，我们重新定义了便利店，即两个15，15分钟15块钱，获取时间15分钟，消费15块以下。
我们的竞争对手如果在15分钟15块钱以下，就会被我们的雷达感应。比如，智能货柜的本质是5分钟5块钱，如果有人能在这个领域建立强大的服务能力，将会对我们构成很大的威胁。当然，有人也会问到电商和外卖是否对我们构成潜在威胁，其实只要涉及配送，就目前和可见的未来是不可能实现15分钟15块钱，也就是说便利店业务对所有电商是免疫的。
这个世界有很多国家是便利店业务和电商业务双发达的，比如日本、泰国和韩国等，其实整个东亚除了中国，便利店和电商都很发达。这些国家在电商业务发展过程中，便利店业务规模仍保持稳定的年化增速，尤其是商超规模受电商影响下降，日本首次出现便利店业务规模反超商超，未来中国台湾地区也会出现便利店业务规模反超商超的现象。
综合来看，关于便利店，我们希望在15分钟15块钱的前提下，实现获取成本、搜索成本、保真、安全等指标尽可能达到最佳。
▣ 02 中国便利店市场
中国的便利店还是传统模式居多，且分散。其中蕴含诱人的机会，但不意味着有人可以做到。中国做大的连锁店都是快餐店而不是便利店，这是有原因的。
首先，便利店要做大，一定要提供餐食，不提供餐食的便利店其消费者的频次是上不去的，但一旦提供餐食，就涉及到食品卫生问题，而便利店一般采用加盟模式，加盟模式的管控力度相对直营较弱，出现食品卫生问题的风险较大，所以一个负责任的便利店品牌，一般扩张是缓慢的。
在中国，KFC和麦当劳之所以能做大，是因为它们在中国主要都是直营店，而全球来看，95% KFC和麦当劳是加盟店。
在中国做连锁店的成功秘诀——不做加盟，因为加盟商和品牌商之间的目标不一致。品牌商希望做好品牌，而加盟商想通过品牌效应快速变现，这势必影响食品质量、服务体验等方面。另外，只做直营同时做大规模，需要便利店拥有强大的管理能力。便利店经营好，需要店长关注各方面的细节，这对店长的积极性和各方面素质提出了很高的要求。
因此，如果你不卖餐食，单店营收不够高，你就做不大；如果你卖了餐食，加盟店容易出现食品卫生问题，则也做不大；如果你卖了餐食，并采用直营模式，那么对店长的积极性和对成本的控制能力提出了很高的要求，受制于人才和组织的壁垒，你的成长也会很缓慢。这是我们认为中国便利店做不大的原因。
▣ 03 便利蜂——算法驱动的便利店
便利店是系统工程，要考虑店铺、装修和货架摆放等。最初，我们决定做便利店时，目标就是建成“全国统一”，这个统一不是指消费者感受统一，而是店铺运营系统统一。这意味着人的工作是系统决定的，其运行的原则必须是统一的。
系统是自动化的，自动化的重点不在于收银员，而在于日常决策人——店长。我们把店长每天做的决策记录下来，导入到系统中。尽可能让机器和算法更多地为便利店做决策。
在日常决策中，我们要求店长或店员在系统中输入先决条件，系统会告诉他结论是什么，店长和店员并不需要知道中间的原因，他只需要去执行这个决策就可以了。无论是对店长，还是对店员，我们的考核依据是，员工每天做的事是否按系统指令做，是否做到位了。
便利蜂
在便利蜂，我们只需要员工做到友好服务和保持环境卫生两项，其他都实现自动化决策，没有人工参与。包括商品选择、每种商品的数量、以及商品的指标，通过商品指标计算出来的消费者倾向，整个生命管理周期都是自动的，甚至明天应该卖多少货，要订多少货，以及每一个货架上的商品应该怎么摆，怎么排列，放多深，全部都是系统算出来的。所以这样情况下，我们的店员是可以不认识商品的。我们一个店大概有2500种商品，平均每周要换150种商品，店员拿了一个货品以后，只要扫一下码，系统就会告诉他说“这是第四号货架第三层，从左数第二个货位”，他只要往那摆就可以了，所以我们的店员一般招进来培训5天就可以迅速进店，进入工作岗位。
我们的便利店用数据迭代市场自动选择的结果，让真实世界随着数据变化！
▣ 便利蜂餐食小剧场彩蛋
庄总讲课时讲到，便利蜂的系统
甚至可以辅助提醒店员执行微笑服务，
更甚至便利蜂的黄焖鸡米饭
都可以做到自动化精准执行，
全国统一4块鸡3块土豆！！！
便利蜂黄焖鸡米饭
有图有真相...
便利蜂，日日不重样
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