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新年医药投资极简手册
百舸争流desdil
>《股票》
2020.12.31
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读友诸君新年快乐,感谢你们默默点赞,坚持点在看,给我持续写下去的勇气,祝投资愉快,万事如意。
送您一份新年医药投资极简手册,阅读一分钟,影响一整年。
这个市场中有很多道理,请记住最重要的一条是:
投资是认知的变现。
优质股都有两个高壁垒,一个是经营高壁垒,成熟稳定的商业模式,持续进化的创新机制。另一个是认知高壁垒,也就是基本面和成长性衍生出的长期逻辑,挡住了大部分不学习也不虚心的投资者。
估值很重要,但是理解基本面、成长性和长期逻辑更重要。雪球有位朋友总结得好:好资产、低估值、我先发现,只是一个不可能三角,任何二者的成立必然导致第三者的不成立。
快览2021年时间线:
春节前后:
第四批仿制药全国集采
落地,对创新药企影响边际递减。
三月:警惕牛市幻觉,不可能出现全面泡沫的牛市,结构性牛市从2019年初已开始,创业板指与中证医疗的走势高度神合。这轮春季行情开始得早,预计结束也早,大白马现在迭创新高,不会再狂飙突进,后面轮到质地优良却一跌再跌的成长股表演。一定要把春季行情吃饱,谁知道后面会不会洪水滔天,春季不努力,全年徒伤悲。赚钱的时候要赚够,以后遇到逆境时,才会有足够的利润成为安全垫。
四五月:回调期间,生物医药会有一个中型的换股、建仓区间。此前的春季行情尾声,仓位过重的可酌情减仓,不看好、不适应的品种可出清,换回一把现金。
六月前后:第二轮全国高值耗材集采落地,骨科已提前消化部分利空,预计上半年持续承压。
四季度:天下没有新鲜事,喜闻乐见的生物医药长线上车机会又如期而至,11月中旬以后为最佳时间窗口。第三轮高值耗材集采的坏消息将不时出来施以重锤。第五批仿制药全国集采可能到来,胰岛素、生物类似药集采预期渐浓,部分新生代药企将从创新药估值变为仿制药估值,港交所大部分带B药股市值将低于100亿,悲极乐生,会不会有并购预期,带来脉冲行情?
2021年生物医药投资优先顺序:
消费医疗、CXO、医疗器械、创新药,其中消费医疗看好医美、疫苗、连锁医院、ICL、互联网医疗。
消费医疗免于集采,受益于消费升级。CXO高景气度维持。器械平台分散风险,多维度发散式创新。创新药只买总龙头。
战略性看多疫苗股,新一轮长牛已经启航,国产大品种进入消费升级放量时代,新冠疫情推动技术赶上全球步伐。互联网医疗对连锁药房的冲击有待观察,我们已经见惯盛衰在瞬息之间更替,不要低估时代的变化。
以后创新、突破是从小开始,在边缘发生,但淘汰率高,整个资源是向头部集中,强者恒强,大者更大。
拥抱大而不老的资产吧。
大,商业模式很成熟、稳定,所在领域,任何竞争对手都与其差几个数量级,可享受确定性溢价。
不老,意味着创新冲动仍在,未来空间可期,成长性可以消化高估值。
下有保底,上有空间,没有更完美的标的了。
大而不老的生物医药核心资产为:
爱尔眼科、通策医疗、康泰生物、爱美客、金域医学、国瓷材料、京东健康、迈瑞医疗、微创医疗、恒瑞医药、药明生物、凯莱英。
2021年最值得关注的5个新秀:
微创心通:心脏瓣膜介入领跑者,结构性心脏病介入器械市场规模10年10倍空间。
微创机器人:微创系最有想象空间的子公司,前有美国直觉外科(ISRG)股价20年上涨超100倍的神话。
瑞博生物:小核酸第一股,将成为科创板最具科技含量的医药股。
贝泰妮:始于药妆,止于星辰大海,薇诺娜成国货美妆品牌的希望。
华韩整形:医美版通策医疗,合规与内生增长模式破局者。
深情不及久伴,厚爱无需多言,新年快乐!
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