基于实际资本方法论的保险公司估值比较 #保险股投资攻略# #就买保险股# #中国平安2019半年报#...

#保险股投资攻略# #就买保险股# #中国平安2019半年报# 书接上文，把四家保险拿来比较一番，结论还是很有意义，起码感觉在逻辑上是自洽的。

说结论：

1、市场最看好的肯定是 $中国平安(SH601318)$ ，唯一的NBV正增长预期。国寿次之，太保和新华都被认为守不住啊，新业务价值要走下坡路了。

2、盈利质量来讲，平安最佳。平安的利润大约一半来自实际资本的投资收益，另外一半来自赚到保户的负债资产的钱。太保次之，大约25%利润来自于负债资产。新华能够打平略赚，国寿亏的。所以，未来平安大举分红其实不太影响持续赚钱能力，股价一直涨不是没有道理。

3、综合来看，最优秀的平安不贵， $中国人寿(SH601628)$ 不便宜。太保比新华略优秀一些，对于他们的NBV负增长，是一个打预期差的点。

实际资本是不是还能够用来预测会计利润呢？还得研究一下。