投行资管专题研修
【3月17日.杭州】报名电话：13581521901（格西老师）>>> 主题：强监管背景下商业银行投行和资管业务应对与转型
一、保理业务发展现状
保理业务在国内算是新兴业务，虽然各大银行都在开展保理业务，但仍处于摸索阶段，业务总体规模较小，增速较慢。在国内经济进入“新常态”，资管业务逐渐收紧，政策要求金融支持实体经济以后，保理业务的优势不断凸显，才逐渐进入大众的视野。
保理业务的基础是货物销售或提供服务所产生的应收账款。选择办理保理业务的客户以中小企业为主，在市场经济的竞争机制下，赊销成为中小企业的重要竞争手段。中小企业被应收账款占用了流动资金，导致资金链紧张。对于金融机构而言，通过保理业务为中小企业融资，资金用途和还款来源较为明确，相比流动资金贷款风险更低。
目前，市场上能开展保理业务的机构主要有商业银行、商业保理公司（租赁公司仅兼营与主营业务相关的商业保理，本文不作讨论）。银行保理业务的客户仍以大中型企业为主，要求有固定资产抵押等强担保措施，与中小企业缺乏有效抵押物的现实相悖，难以满足广大中小企业的短、频、快的贸易融资需求。商业保理公司的客户以中小企业为主，能够针对中小企业的特点，量身定做依托应收账款转让和买方信用的结构化融资方案，提高中小企业融资的可获得性和效率。受经营能力和资金实力所限，商业保理公司的发展并不像预期般顺利，至今尚未出现知名的行业龙头。
个人认为，制约保理业务发展的因素主要有两个：一是信用体系不完善，应收账款审核难度大，金融机构难以识别应收账款的真实性。二是资金来源有限，银行虽然不缺钱，但是更愿意为大客户融资，商业保理公司普遍缺乏外部融资渠道，主要靠自有资金发展业务。
二、保理业务发展趋势
保理业务的发展空间取决于应收账款市场，而这个市场正在变得越来越庞大。以上市公司应收账款为例，2010年至今，上市公司应收账款余额呈持续上升的趋势，逐年递增。截至2017年二季度，上市公司应收账款余额规模已达4.15万亿。保理业务的发展前景相当广阔。未来的保理业务究竟该如何发展，是靠银行还是靠市场化的商业保理公司？
还有一只被人忽视的力量！那就是厂商系保理公司！
商业保理公司是准入门槛最低、性价比最高的类金融牌照，伴随着供应链金融业务爆发式的发展，商业保理公司已经逐步成为核心企业的标配。核心企业自己成立商业保理公司（以下简称“厂商系保理公司”）开展保理业务，瞬间解决了商业保理面临的两大难题：应收账款真实性审核和资金来源。
核心企业开展保理业务主要有两个目的：一是支持主业发展。通过为供应商提供低成本的流动资金，增强供应商抗风险能力，使得供应商与核心企业形成更加紧密、稳定的合作关系。供应商财务费用下降后，通过价值链传递，降低整个产业链的运营成本。二是获取资金收益。核心企业以自身的应付账款作为保理资产，风险低收益高，发展到一定程度后，还有可能成为新的利润增长点。
很多人认为，厂商系保理公司完全是过着衣食无忧的日子，背靠核心企业，风险不愁，资金不愁，客户不愁。然而，光有一个好爹是不够的。对于厂商系保理公司来说，即使不考虑信用风险，控制操作风险，提高融资效率也并非易事，必须翻越人员、资金、系统三座大山。
一是人员问题。保理其实是人员密集的服务型行业，一笔业务完成需要至少经过业务、风险、法务、财务四个部门，在极简条件下也要五个人才能完成一笔业务。与动辄上千人的金融机构相比，厂商系保理公司的人员数量和素质都难以与满足业务的需求。
二是资金问题。厂商系保理公司的资金来源于母公司，自身不具备融资能力，与母公司几十亿的应付账款相比，保理公司可动用资金有限，必须拓展外部融资渠道。
三是系统问题。系统问题是厂商系保理公司最后遇到，也是最难解决的问题。当业务规模发展到一定程度时，业务人员增加对业务量增长促进作用的边际效用逐渐递减，最终还要依托系统。通过系统实现额度核定、合同签署、资金结算。系统建设的复杂程度，这里就不做赘述了。
三、银行如何与厂商系保理公司合作
虽然目前保理行业还没有出现像租赁行业出现一批龙头企业，或许未来也没有太大的企业出现，但未来保理行业将会出现较高的隐形壁垒，当核心企业有了自己的保理公司，银行很难直接介入。当然，这并不意味着完全没有机会，在这个思路决定出路的时代，办法总比困难多。
首先是顾问服务，银行作为专业的金融机构，可以根据核心企业与供应商的交易情况、核心企业内部的组织架构及管理模式，为厂商系保理公司搭建业务体系提供专项顾问服务，借此机会提前熟悉核心企业的情况，为后期的合作奠定基础。
其次是融资服务，这是银行最为专业的能力，既可以直接为厂商系保理公司提供授信，又可以将保理公司作为信用中介或信息中介，依托厂商系保理公司控制应收账款，为核心企业的供应商融资，实现中小企业批量授信，快速做大业务规模。
三是系统服务，银行系统与核心企业系统对接，将厂商系保理公司的业务部署在银行的供应链融资平台，实现全流程在线办理，配套提供涵盖运营、结算以及融资的综合金融服务，与保理公司完全绑定。跑来跑去，客户又重新回到了银行，还有厂商系保理公司做“增信”。
也许，未来银行会成立专门为大型企业服务的分行，中国移动分行，国电分行，格力分行，应该不会太远吧？
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