10000亿韭菜正在被疯狂收割！

先说主题：

公募基金又开始不要脸的割韭菜了....

前两天备受瞩目的公募基金中报持仓公布了，

微博上有人了统计了一下，

前12大基金公司的持仓股的整体估值，

其中竟有11个基金公司的持仓平均市盈率在50以上。

最夸张的广发基金，其持仓股的加权市盈率竟然高达211！

用最简单的方式给大家解释一下市盈率是什么。

一般来讲投资同样一家公司，

如果基本面没有大变化，

其市盈率估值越低，就越有投资价值。

假设投资者以5倍市盈率买入一家公司的股票，

这就意味着公司未来5年的净利润，

就能和当前的股价相等。

那211倍的市盈率是什么概念呢？

如果把广发基金全部的持仓股算作一家公司，

这家公司当前的股价已经透支了未来211年的净利润....

成分股为腾讯，阿里，网易，

这些中国顶尖互联网企业的中概互联50指数，

当前的平均市盈率是52.85倍。

美国最大的电商公司“亚马逊”的PE估值是115倍。

不觉得很可笑吗？

更荒谬的是，今年一年这些基金公司还不断在高位发行新的基金。

今年新基金的发行量创造了历史新高的1.5万亿！

要知道今年政府发行的抗疫特别国债也仅仅只有1万亿。

现在这个市场已经出现了严重的两极分化，

这些基金持仓股都贵的无比离谱，

早已失去了做任何长期投资的逻辑。

只要出现任何黑天鹅事件，

这些泡沫个股都会被砸的一泻千里。

为什么本应帮大家管理财富，

赚取收益的机构投资者，

却在这个时候用别人的钱踏入这个大赌场，

难道他们有什么逢赌必胜的神奇秘诀吗？

咋可能。

那些被银行销售和各大基金平台的广告忽悠着，

参与了新基金的认购朋友，

已经难逃化为韭菜，被机构收割的命运。

01 为什么牛市不能买新基金？

很多在这个时候认购新基金的都是小白，

你或许没听说过一句，

吃过亏的老基民们常说的话：

牛市买老基，熊市买新基。

为什么这么说？

因为在牛市，因为老基金建仓得早，

早早的高仓位潜伏在市场中。

市场上涨，老基金很容易上涨。

而新基金还在建仓，

这个时候募集的新基金是没有任何仓位的，

在牛市上涨的过程中，

往往需要高达3个月的封闭期逐步建仓。

新基金由于仓位太低，在牛市涨不上去。

而到了市场反转的时候，

刚好是新基金满仓没多久。

直接抱着成本极高的股票资产随着市场跳水，

跌的投资者满地找牙。

假如这次市场继续上涨，

新基金的持仓成本只会越来越高，

哪怕基金经理有通天的本事，

也无法用这么昂贵的筹码挣到钱。

你可能会问：

为什么基金经理不选择在高位抛售股票呢？

有两个原因：

    1. 公募基金和大家签署的基金合同里，

    强制要求基金经理在任何时候，

    都需要维持一定的仓位。

即便是15年股灾那种千股下跌的惨剧，

基金经理还是不能把股票全部卖出换成现金，

因为合同不让。

有些纯股类基金，

连想在这个时候买入债券避难，

都被规则限制无法做到。

    2. 有些公募基金的规模太大，

    根本无法在市场拐点到来时及时撤出资金，

    只能抱着仓位死死扛住波动。

如果是在低位建仓的老基金那倒还好说，

毕竟还有一些浮盈在，

只要控制得当，老基民整体上还是不亏的。

但对于那些在牛市建仓的新基金，

就是在高点买入被狠狠套牢，

让基民的钱在短短几周时间内巨量蒸发。

尤其是那些一口气封闭三年的基金，

保证能让你被套牢的妈都不认识。

02 公募基金靠什么赚钱？

你或许会很好奇，

为什么基金公司明知道这种情况会发生，

还是坚持在这个时候发新基金？

傻孩子，因为能赚钱呀。

有很多人听说过，

基金是一种机构和投资者风险共担，

收益共享的投资方式。

这就是在放屁。

收益确实是共享，

但基金公司又没和你一块投入本金进入股市，

风险全是你的。

公司的风险无非是基金业绩不好没人买，

损失前期筹备的投入。

在买基金之前，

你得先知道基金公司靠什么来赚钱。

公募基金的本质是一家资金托管机构，

并没有投入自己的本金和你一起投资，

公司永远不会因为投资者赔钱而直接亏损。  

那么，基金公司靠什么挣钱？ 

答案是管理费。

按照基金规模每日计提，以股票基金为例子，

股票基金的年化管理费为1.5%。

每天从你基金里拿一点，一年拿够1.5%。 

旱涝保收。 

但这个比例，小资金是没什么玩头的。

基金公司想要赚大钱，还是要看规模。

1亿的盘子，1.5%的管理费，一年也就150万。

但如果你的盘子做到1000亿的话，

一年就是15亿，

平均每天都能挣躺着挣410万。 

而管理1个亿和管理1000个亿的收入差1000倍，

但成本几乎是一样的。

新基金想要做大规模，必须满足两个条件： 

1. 领衔的基金经理过往要做出非常牛逼的业绩

 

2. 在牛市发行

毕竟熊市的时候根本没几个人会关心股市，

去买股票基金。

即便是2600点这样的黄金坑，

牛逼的基金经理发个新基金往往也只能卖个几十亿。 

而到了牛市，人都疯了。

一个基金，一天几百亿，上千亿都能卖出来。

 人性就是喜欢追涨杀跌。

你这个时候发新基金做规模，

就是一发一个准。

而基金公司的收入来源靠规模，

这个时候到底发还是不发呢？ 

发，大概率会把韭菜往火上烤。

不发，谁又会跟钱过不去呢？ 

基金公司，基金经理，

谁也拒绝不了这个诱惑。

1000亿的盘子每天都能挣躺着挣410万管理费，

这钱要换你你会不会把韭菜拒之门外，

告诉他们你现在买很有可能会亏钱？

要我肯定不会。

你可能会问，

那这些基金经理买银行地产不就好了吗？

再跌也跌不到哪儿去。

为什么要募新买旧，

各自买各家已经涨上天的重仓股？

因为能赚钱啊.....

这件事对新老基金都一样，

公募基金不抱团，不买贵的，猛的，

涨起来不追涨，净值上不去。

净值上不去，惨遭韭菜赎回，规模降低，

公司没有管理费，经理也没有奖金，

大家都不开心。

募集新基金把老基金的净值抬上去，

不是理所应当的事情吗？

至于投资人最后会不会赔钱，

那算个啥？

反正崩盘的时候所有基金都在跌，

只要不是跌的最惨的那个就好。

法不责众。

这也是为什么2015年，

有将近一半的偏股类公募基金跌幅远超大盘。

                 

03 好的基金经理能挽救新基金的命运吗？

先说结论：

不能

给大家举几个例子：

2019年封神屠榜的明星基金经理刘格菘，

他够厉害了吧，广发基金毫无疑问的头牌，

公募基金届无可争议的神。

他所管理的广发小盘成长混合(LOF)，

自17年接手以来总收益高达175.16%，

任期内回报同类型顶尖，没有人敢说他水平不行。

但他整个职业生涯的污点就在2015年，

牛市最高点时担任基金经理时候，

不到两年时间净值几乎腰斩。

而这两只“恰巧”都是在牛市高点发行的新基金。

直到现在还没挣回本......

或许你觉得一个例子不够，我们可以再看看：

大名鼎鼎的易方达：

大厂旗下的工银：

任何基金公司，任何基金经理都无法保证，

在牛市发行的新基金中短期能挣到钱。

或许在那个时期被推到台前的基金经理，

往往在前几年都有非常亮眼的表现。

他们不是没有能力，而是被摆在这个位置，

即便是股神下凡也在股市崩盘的惨剧中幸免于难。

或许，他们苦心孤诣经营的名声，

就是为了这一刻而存在。

他们自己心领神会，基金公司心领神会。

04 已经买了新基金，该怎么办？

我已经说了这么多，

还是建立在牛市很可能会延续的基础上。

如果牛市戛然而止，

大盘慢慢冷却回到3000点，持仓成本逐步降低

优秀的主动基金经理或许可以跑赢指数，

为投资者带来超额回报。

但我还是建议大家不要冒这个险，没必要在这个时候认购。

如果你不幸已经认购了新基金，

只能希望投入的钱不要太多，

市场也不要涨的太快......

你现在只能默默向天祈祷，祈祷满天神佛保佑，

等封闭期结束，市场还没有开始下跌，

自己还来得及赎回。

对于那些买了三年封闭期基金的朋友，

只能期望基金经理控制回撤的水平比较高，

不会让你蒙受太多损失。

这次就当交个学费吧...