经常看我文章的朋友,应该会知道,投资就如同长跑,甚至是马拉松赛跑。
当大家把时间拉长到3年、5年甚至更长,就会发现,今年排名靠前的基金明年不一定会表现优异。相反今年表现一般的基金,明年可能会势头更猛。
因此有人就用“江山代有才人出,各领风骚一两年”来形容这种现象。
所以在之前的文章中,为大家介绍的优秀基金经理,基本上都是已经证明过自己的“老兵”。比如富国基金的朱少醒,中欧基金的曹名长、周蔚文,兴全基金的董承非等。
但是这并不代表从业年限不太长的基金经理,就没有优秀的啊!这些证明过自己的行业“老兵”,也是从新手期开始上路的嘛。
比如汇丰晋信基金管理有限公司的投资部总监丘栋荣。
(图中为汇丰晋信股票投资部总监丘栋荣)
相关资料显示,丘栋荣先生于2010年9月加入汇丰晋信基金管理有限公司,历任股票行业研究员、高级研究员。从2014年9月和11月,开始分别担任汇丰晋信大盘、汇丰晋信双核策略基金的基金经理。
在3年多的任期内,截止到2018年2月27日,汇丰晋信大盘A和汇丰晋信双核策略基金,分别上涨214.20%和113.12%,而同期沪深300指数只有69.92%、49.06%的上涨。
下图为丘栋荣任职汇丰晋信大盘A的业绩表现
下图为丘栋荣任职汇丰晋信双核策略基金的业绩表现
那么它是怎么做到的呢?这只基金会不会重蹈,中邮战略新兴产业混合基金的覆辙呢?
如果要回答这个问题,那就需要了解丘经理(丘栋荣)的投资逻辑。
丘经理在接受媒体采访中谈到,他管理的两只基金都采用的是PB-ROE选股策略。简单点说,就是选择高ROE、低PB的股票。同时也提到不喜欢盈利能力强(高ROE)、估值特别贵的明星股。
为了方便大家理解,我就举个例子(可能会与丘经理的思路有些许偏差,但大方向应该不会错),比如最近市场中的老板电器。
老板电器从上市以来,净利润的增长基本都是保持在40%以上的增速。所以市场给的估值也很高。但是最近出来的2017年度业绩快报显示,净利润只增长了20%。业绩不及市场预期,股价就直接暴跌了。
丘经理采用的PB-ROE选股策略,和其他基金经理基于盈利增速—估值的选股模型有很大不同。
我们知道任何产业都会有周期性,一个产业不会永远繁荣。盈利增速—估值的估值模型,往往会在产业最好的时候给与高估值。一旦行业利润下滑,就会带来盈利和估值的双杀。
相反基于PB-ROE选股策略,在PB低的时候,通常是行业不景气的时候。行业不景气过后就是繁荣,当然随着而来就是盈利的提升。最后在结合高ROE指标,就能挖掘出有潜力的个股了。
当然我们也可以,从丘经理刚接手汇丰晋信大盘A的重仓股中,看出端倪。
比如其中选择的格力电器、中国建筑、招商银行,基本上都处于历史PB最低的区域,它们ROE分别都常年维持在30%、16%、16%以上。当然其他重仓股也有类似的特征。
最后事实证明,该策略在接下来的时间内取得了不错的收益。既然策略可行,那么就会坚持下去。比如在2016年,用同样的策略布局的中国石化、北新建材,截止到目前都有不错的收益。
所以丘经理在我们基金决策宝里面分数也很高。
看到这里可能有人会问,不就是选择具有“高ROE、低PB”的一揽子股票吗?如果大家都这样做,这个投资策略会不会失效。
我认为,如果大家都采用这样的策略,短期看可能会失效,但是长期看肯定不会失效。因为大多数人不会长期坚持这样的投资策略。
因此我觉得丘经理如果把这样的投资策略一直坚持下去,长期看回报应该不会太差。
今天就给大家分享了对丘栋荣管理的两只基金。希望对大家有所启发。温馨提醒:本文观点仅供大家参考,市场有风险,投资要谨慎。
联系客服