说到危机的根源,美国这种依赖于过度消费的经济增长模式应该算罪魁祸首,次级贷款是导火线。说穿了,就是美国人大量提前消费,还不了钱就要全世界买单。
资产证券化、金融杠杆、CDS等等不过是把危机扩大化的机制和工具罢了。这些金融衍生工具本身并无法创造危机,证券、期货、外汇市场上都能见到金融衍生工具大量的运用。扩大收益提高风险是衍生品的一个重要特性。(当然运用得当也能降低风险,但普遍会导致收益下降)
高风险伴随着高收益,这个是共识。正是因为次级贷款本身存在的高风险,所以其收益比普通贷款更加诱人,金融衍生工具在扩大其收益水平的同时必然扩大了风险和波及范围。
推荐一篇文章,感觉抓住了问题的重点。
http://haifengzhang.blog.sohu.com/58149511.html从交易出发了解金融危机其实没有问题,但如果在交易过程中寻找根源和问题就不准确了。个人认为,文章可以解释次贷危机的多米诺骨牌效益,但恐怕说不上全面。
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