查理·芒格｜投资人的第一要务：聪明配置资产

以何种价格买进股票是很重要的决策。但是更严谨的投资人会告诉你，更重要的决策是你如何配置你的资产。有许多人在接近退休时，重新审视他们的资产配置时，才发现有许多需要改变的地方。

查理·芒格 | 投资人的第一要务：聪明配置资产

你最需要回答的第一个问的就是你如何配置股票和现金以及产生固定收益的资产。这个问题有很多的答案，有许多投资者使用的是以下的两种资产配置方法：

固定收益占资产配置的比重=你的年龄

这个方法在相对保守的投资人当中，是相当流行的。最有名的一位支持者就是先锋 (Vanguard Group) 的创办人约翰・博格 (John Bogle)。这个方法十分地简单。每年在你的投资组合当中增加 1% 的现金或产生固定收入的资产，并降低 1% 的股票配置。

股票所占的比重=120-你的年龄

较为积极的投资者，则会选择使用这个方法。运用这个方法主要的论点是从历史数据来看，股票的表现都是高于固定收益资产的，这个公式能够让你一生当中的资产配置保有较多的股票。使用这个公式，在你 21 岁之前，都不需要持有固定收益资产。这也是很容易实行的一个方式，120 扣除你的年纪就是配置于股票的百分比，而剩下的则是配置于现金或固定收益资产。

在你决定股票和固定收益资产的比例之后，接下来则要决定应该投资什么类型的股票。传统上会将股票以公司市值 (大型/中型/小型公司)、地域 (国内/国外) 以及产业，像是金融业、医疗保健业、能源业等等来划分。我选择的是综合以上几种方式。我采用的是晨星 (Morningstar) 分类的 12 种产业再加上不动产。此外，我也运用了地域和市值的分类方式。

在完成模型的构建之后，我决定了资产该如何配置。我把它制作成 Excel 窗体来展现出随着时间的经过，我的资产配置会有什么样的结果。或许你在构建自己的资产配置时，会想要参考这个模型。以下是这个模型的简单介绍 ：

输入数据

出生年份：你是在哪一年出生的？想选择的资产配置法：输入 1 (年龄) 或 2 (120-年龄) 来选择要用年龄或 120-年龄来作为固定收益的配置。各年龄的资产配置状况：让你能够观察在任何年龄层的资产配置情况。国内股票：配置在国内股票的百分比。国外股票：配置在国外股票的百分比。公司股票：配置于公司股票的百分比。小型/中型股票：配置在小型/中型股票的百分比。

国内股票、国外股票以及公司股票相加应该要等于 100%。模型中的数据输入部份，是根据你输入的数据来作计算。此外，你必须在一段时间重新评估小型/中型股票的配置，因为它不会每年自动调整。

接下来，我们来看看每个类别当中可投资的一些例子：

现金/固定收益：

货币市场存款帐户 (Money Market Accounts)先锋长期债券 ETF (Vanguard Long-Term Bond ETF, BLV)先锋中期债券 ETF (Vanguard Intermediate-Term Bond ETF, BIV)iShare 投资评级债券 ETF (iShare Investment Grade Corp Bond ETF, LQD)

国内股票 (对我来说是美国)

S&P 指数 ETF (S&P Index ETF, SPY)娇生 (Johnson & Johnson, JNJ)可口可乐 (The Coca-Cola Company, KO)3M (3M Co., MMM)

国外股票：

iShares MSCI EAFE Index (EFA)先锋新兴市场股票 ETF (Vanguard Emerging Markets Stock ETF, VWO)先锋美国以外国家 ETF (Vanguard FTSE All-World ex-US-ETF, VEU)先锋全世界 ETF (Vanguard Total World Stock Index ETF, VT)

大型公司：

国内股票类别底下所列的都是大型公司。

小型公司：

先锋小型公司 ETF (Vanguard Small Cap ETF,VB)先锋中型公司 ETF (Vanguard Mid Cap ETF, VO)Genuine Parts Co. (GPC)Clorox Corporation (CLX)

公司股票：

即你所任职的公司的股票，这也包括股票选择权、股票增值权 (Stock Only Stock Appreciation Rights, SOSARs) 的限制型股票以及在你的 401(k) 账户中的公司股票。

查理・蒙格 (Charlie Munger) 曾说过，要“明智地配置资产。妥善的资金配置是投资人的首要之务”。

声明：持有JNJ、KO、MMM、GPC。(编译/Ing)

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