多维矩阵投资策略: 东阿阿胶生意的跨年报解读，5分钟看其值不值得关注？(第48家) 音频来了：东阿阿胶（音频+文稿） 特别说明：本文所有数据和计算依据...

五、从现金流看生意赚的是不是真金白银？扩没扩大生产？对股东回没回报？

经营活动现金流净额：2012年-2016年总体稳定，看不出有增长。2017年前三季度为负值，但2017年三季报提及同比有增长，表明公司回款可能发生的第四季度，投资者需在年报中密切关注年底数据变化。

投资活动现金流净额：变化巨烈，但变来变去，大都是理财影响。具体为：2012、2014年和2017年投资活动现金流净额出现了正值，主要是由于理财投资到期收到现金增加影响。2013年主要是投资阿胶科技产业园工程项目、良种驴繁育基地项目、传统阿胶生产线项目投资支出资金及投资理财产品所致，2015年投资活动现金流净额负值较多，主要是理财投资支出。

筹资活动现金流净额：总体基本稳定。

由于该公司2017年1-9月份经营活动和投资活动现金流净额变化较大，暂不研判该公司现金流类型，有待2017年年报数据发布后再做分析。

将经营活动现金流净额与归属母公司股东的净利润进行对比，也可以看到该公司均为非现金利润，这点不好！

 

六、总体认识

东阿阿胶处于医药保健行业，公司第一类主营产品的营收入持续增长，公司销售毛利率基本稳定，2017年有两个百分点降幅。股东权益利润率能够远超市场平均水平，且很稳定，利润中现金占比不高，现金流类型有待2017年年报数据发布后再做分析。

七、收听音频讲解，请点击：

       东阿阿胶（音频+文稿）

八、综合评分

根据综合评分表，我对该公司的生意打了5.2分