上半年金价反复 买黄金股实物黄金还是理财产品

去年的黄金行情曾让很多投资者扼腕叹息，因为看着国际金价节节攀升，却不敢再追高。他们当中的不少人转而选择购买黄金股票或者黄金理财产品。不过，即便和黄金搭了边，但在去年那样的市场当中，无论如何都不及直接投资黄金来得回报率高。

今年的金价一直不尽如人意，上半年一直在反反复复、徘徘徊徊当中。今年的行情，是买实物黄金好，还是黄金股票，或者是黄金理财产品？

黄金股票好过实物黄金？

从1月-9月每个交易日的黄金股票(以山东黄金[39.68 5.31% 股吧 研报]为例)收盘价和实物黄金(AU9999为例)来看，二者都有起伏，但到了9月，都比1月要好。以1000股黄金股和1000克黄金为例，我们可以算一笔账来仔细比较。

倘若以1月4日的收盘价28.29元买入1000股山东黄金，到了9月3日，每股收益为7.54元，因为山东黄金在6月19日的时候还进行了除权除息，还可以得到150元(含税)的分红，那么到目前为止，应该是盈利7600元左右(考虑到手续费和税金)。

如果在今年的1月4日以收盘价买入1000克实物黄金黄金，买入价是328.72元每克，到9月3日，它的价格是在345.10元每克，每克盈利16.38元，因为实物黄金的销售和回购都要在基准金价上加减的，比如有些机构的销售价是基准金价+12元，回购价则是基准金价-2元，所以，每克盈利16.38元是要打折扣的，大约需要减去10元左右，那么投资者拿到手的收益大概是6380元左右。

投资者陈先生看了这样的对比，忍不住感慨："虽然今年的股市是个大熊市，很多人在股市里挣扎，但就山东黄金来看，表现还是可以的。其实年初的时候，我也关注过山东黄金，我觉得当时也算是个低点，但一直没出手，不过它也涨得不多就是了。不过和投资实物黄金相比，个人感觉它也还是蛮划算的，28元多一股，投资基数比较小，投资1000股，也就3万元不到，但投资黄金不一样了，投资1000克，那得30多万元了。相比之下，收益率还是黄金股票来得好了。"

黄金理财产品上半年收益没能跑赢金价

采访中，记者发现，此前很多银行挂钩黄金理财产品发行期间较短，很多都为35天或者60天，所以无法做详细的对比。

2012年上半年，国际黄金价格出现大幅波动，因此导致银行挂钩黄金的理财产品收益率不尽如人意，该类产品收益率不仅"跑不过"金价，甚至有业内人士透露，这些黄金理财产品在银行各类理财产品中也处于中等偏下水平。虽然8月末国际金价一路飘红，但是今年国际金价仍然具有不稳定性，这导致挂钩黄金理财产品收益率也并不稳定，收益较高的部分产品收益率达到了4%-5%；而更多的产品收益率则在1%上下，在银行理财产品中也属于收益率较低的产品。

一家银行的产品经理告诉记者，黄金理财产品跑不过金价并不是个案。从产品设计看，黄金理财产品主要是区间挂钩类理财产品，以某产品为例，该产品在一年内，如果挂钩的国际黄金价格超过一定的变动区间，则年化投资收益率为5%，否则收益率只有1%。但今年1月份当月，国际黄金价格月涨幅已经超过10%。

不仅如此，银行方面也考虑到因为周期过短，无法通过长线投资来追高收益率，所以，也在改变以前短期单边产品设计，转为长期双边操作类型，以"一种产品挂钩金价双向变化"的设计方式来降低投资风险。

采访中，记者也了解到，今年上半年国际金价大涨大跌波动剧烈，银行推出的金价挂钩产品多以"看跌"和"消极看跌"类型为主。但近日，不少新推出的黄金理财产品已转为"积极看涨"金价。

不过，投资者对此并不感冒。投资者郭先生说："如果真想投资黄金，还是自己去买实物黄金好，买个黄金理财产品也要10万元起步，也能买上300克黄金了，而且就黄金理财产品的收益来说，也并不好。"

理财专业人士也提醒投资者，家庭理财中，银行黄金理财产品比较适合充当配角；其期限短、投资风险较小，当一个家庭已经配置好了足够的股票、基金、实物黄金之后，可以考虑买进少量的黄金投资方向的银行理财产品，分散风险，灵活投资。而且，由于流动资金总额有差异，富裕型家庭比普通家庭更适合购买类似产品。