据说，散户乙又再次加仓泸州老窖，为什么不是买入洋河股份呢？为什么凭借ROE、分红率、股息率，就能判断股票是否值得买入呢？

最近，按照ROE、分红率，计算股票的股息率，以及多久可以实现盈利率过百，换句话说就是“回本”，今天，就写写自己对这种方式的理解。

如果非要用一句话概括，就是：“十年都无法回本的企业不值得投”。

之前，在某一篇小文章里，曾经写过，巴神的一个买入判断标准是10PE或者15PE年度增长7%，当然是在复合“选股三前提”的企业里面选。

“选股三前提”指的是盈利、持续盈利、保持持续稳定盈利不需要追加投入，大意如此。比如，酒类企业，稳定生产就有稳定的盈利，就是比较好的模式，尤其茅台，还具备波特五力，那就更好了。

用之前的两家企业做一个比较的话，请看。

洋河股份

泸州老窖

如果仅从以上的两张图片来比较，洋河股份是比泸州老窖更有“投资性价比”的。

洋河股份可以在第9年实现投资盈利率超过100%，达到102.3%，而泸州老窖需要第13年才能实现盈利率过百，达106.7%。

这是从“多少年可以实现初始投资翻倍或者回本”的角度，静态地比较两支股票间的“投资性价比”。

但是，我们知道，目前洋河股份被很多人不看好。

著名的散户投资人“散户乙”，2014年-2021年期间通过投资泸州老窖实现了据说大概有20-30倍的投资回报。

目前，散户乙又有在140以下的价位再次买入泸州老窖，当然他还持有2014年买入后留下的部分底仓。

为什么这样呢？为什么不像我上面静态的数据展示的，去投资买入洋河股份呢？洋河股份不是更加具有“投资性价比”吗？

我们还要考虑公司股价的年度变化或者说增长率。

下面是添加了股价复合年化增长率之后的两张计算结果。

洋河股份，股价年化复合增长率8%。

泸州老窖，股价年化复合增长率20%。

至于为什么洋河股份的年化增长率是8%，而泸州老窖的是年化20%，建议阅读到这里的朋友们自己去思考和推算一下。

这是一个非常重要问题：如何判断一支股票的股价复合年化增长率呢？

从再次的计算结果可以看出，泸州老窖在此更具“投资性价比”。

比洋河股份提前2年实现投资盈利率过百，达126.4%，洋河股份要第6年才能实现119.8%。

第十年时，洋河股份的投资盈利率只有266.7%，而泸州老窖则达到比较高的635.6%，年化收益泸州老窖是22.1%，而洋河股份只有13.9%。

昨天的文章，我最后给了一个结果，泸州老窖在白酒行业的五家头部企业里面排名第2，洋河股份排名第五，2014年~2021年的投资复合年化收益率前者比后者高出20个百分点以上。

历史不能重复，但历史往往能说明一些问题。

以上，就是我对于如何使用ROE、分红率计算可能的股息率及盈利率过百年限，帮助判断一家公司股票是否更加具有“投资性价比”的个人观点。

不一定正确，但可以保证真诚。