iPhone新品发布会结束后,苹果公司(Apple)股票评级至少遭遇三次从“买入”至“中性”的下调。iPhone 5c无补贴裸机的售价为549美元/649美元,再加之中国移动(China Mobile)尚未发表任何声明,是造成此次下调的主要原因。(请注意我的家人和我持有苹果公司的股票)。
该公司股价波动是另一个“出现传闻时买入,消息证实时卖出”的经典案例。再加之卡尔?伊坎(Carl Icahn)曾发推文说,他已经持有苹果公司大量股份,这都让苹果公司股票闻风看涨,市场预期会有太多积极的消息即将公布(低价iPhone 5c,中国移动和都科摩公司(DoCoMo)与苹果达成合作伙伴关系,5s功能加强)。这些分析师说中了一部分,但并不是全部。
华尔街大多数分析师此前预测iPhone 5c的定价在300美元到450美元之间,并已经作出营收和盈利估算。
我预测苹果公司5c的定价会在425美元到450美元之间,虽然起售价高,但至少从两个方面来看不是太高。首先是这给了苹果公司保证金,可以让他们策划在印度实施的那类推广活动,其二是制定一个他们可在半年内下调的价格,如果需要的话。看起来我给出的理由合理,但是在价格方面却偏低了。
来自美国数据调查机构Asymco的霍拉斯?德蒂乌(Horace Dediu)制作出一张图表,显示出iPhone手机的历史平均销售价格,以确定iPhone 5s和5c的价位。他的部分分析建立在iPad售价上,原因是iPad有价格较低的版本,可能会对苹果公司5s和5c的定价策略有所指示。基于他的分析,他预计5s的定价在650美元和675美元之间,5c的价格在450美元和500美元之间。
来源:Asymco
考虑到之前提到的理由,再加之对5c和5s新品毛利润率的担忧,美银美林(Bank of America Merrill Lynch)将苹果公司股票评级下调至“中性”。毛利润率可能会遭受小小的冲击,因为5s采用一个升级的A7处理器和照相机,一个全新的M7处理器和指纹识别技术,但因为它与iPhone5的硬件规格一样,而且5c的价格高于预期,部分优势将被抵消。该公司并无对其2014年44.85美元和2015年51美元的财年每股收益预测进行调整,均高于华尔街预测的42.38美元和46.80美元。
瑞信银行(Credit Suisse)下调苹果公司股票评级为“中性”,同时将其2014财年每股收益预测从48.22美元下调至44.48美元,同样是因为5c售价较高,限制了苹果公司大幅增加出货量的能力。
考虑到尚无一款价值300美元的iPhone手机可以产生15%的毛利润率,美国投资银行派杰公司(Piper Jaffray)的分析师吉恩?蒙斯特(Gene Munster)对iPhone的预期进行了大幅调整。他将该公司在2014年和2015年的营收增长率分别从13%和16%下调至10%。同时,他将2014年每股收益预期从46.78美元下调至45.70美元,2015年则从53.66美元下调至50.80美元。
瑞银集团(UBS)的史蒂夫?米卢诺维奇(Steve Milunovich)下调苹果公司股票评级为“中性”,原因是它在主要的增长市场,特别是中国缺少竞争力。有趣的是,iPhone手机较高的售价和毛利润率却让他将2014财年每股收益预期从44.65美元上调至45.46美元。不过,由于错失了渗透到中端智能手机市场的机会,他正在把预测股价从560美元下调至520美元。
中国工业和信息化部(Ministry of Industry and Information Technology)批准了TD-LTE网络的使用,这是中国移动牵手苹果公司面对的最后障碍之一。在我看来,最大的障碍是推广该网络,因为它要耗费大量时间和资本。
来源:Asymco
美国时间周四上午,苹果股价下跌29美元至465美元,稍高于461美元的50日移动平均线和458美元的200日移动平均线。该公司股票在这里找到支撑很重要,否则会继续下跌。
有些消息是无效的,不过这要等到苹果公司宣布有关iPhone的任何销售情况,或许会在下周一(9月16日)公布,比如,第一周的订单(但仅仅是5c),然后是在9月23日公布的第一个周末的销量。
译 刘少宇 校 陈岳林
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