随着房地产市场的复苏，美国人也恢复了对房地产投资的信心。
据周四公布的盖洛普（Gallup）民意调查显示，多数美国人认为，房地产是“最好的”长期投资，之后分别是黄金、股票和共同基金、定期存款、债券：
如果说所谓的“最佳”投资意味着最高回报，那么美国人恐怕要重新思量一下了。通货膨胀率调整之后，房地产的平均投资回报率实际非常低。曾帮助创建广为人知的凯斯席勒（Case-Shiller）房价指数的经济学家罗伯特·席勒是这样解释的：
根据通货膨胀率进行修正之后的房价实际上非常稳定。在截至1990年（最近一次房屋市场繁荣）的一百年间，房价年均涨幅仅有0.2%。建筑行业生产效率的日益提高抵消了土地与劳动力成本的上涨，它可以解释房价涨幅为什么这么微弱。
自从20世纪90年代以来，考虑到房地产泡沫的破灭，房屋投资一直都只能算是二流投资工具。
自从1987年以来，根据通货膨胀调整后的房屋平均增值水平很低。这个情形与盖洛普调查中的其他投资选择有很大区别。例如，自1929年以来，标准普尔500指数（S&P 500）带来的通胀调整后年均收益率为6.23%，而政府债券的投资回报率约为标普500指数的一半。有意思的是，自从1971年布雷顿森林货币体系崩溃以来，黄金的年均收益率达到了4.12%（通货膨胀调整后）。
如果将盖洛普的数据按收入群体进行细分，我们就会发现更多信息。首先，相比其他收入群体，美国富人群体更愿意选择股票作为最佳投资对象。这很有道理，因为正如上述数据所示，投资股票市场是获得财富最好的方式。
上图为不同收入水平的人心目中的最佳投资渠道。来源：盖洛普
其次，人们似乎更倾向于把自己选择的投资方式说成是“最好的”。据盖洛普调查显示：
美国高收入人群更可能认为房地产和股票是最佳投资对象，这是因为他们有进行这类投资的经验。高收入人群拥有住房的比例最高，为87%，其次是中等收入人群（66%）和低收入人群（36%）。盖洛普调查发现，房屋所有人（33%）比承租人（24%）更有可能认为房地产是长期投资的最佳选择。
所以，虽然美国富人最有可能理解股票可以带来更高的回报，但他们也难免会认为，他们正在做的事情（即拥有房屋）是明智的。
当然，这项分析理所当然的认为“最好的”就意味着能够带来最多财富。而人们之所以投资房地产，可能还有其他原因。在理论上，投资人将房屋出租，把节省的税费、抵押贷款利息和维护成本投入到股票市场，这种做法是可行的，但在现实生活中却难以实施。首先，人的时间有限：他们要把大量时间用于寻找一个适合居住的好地方，可能没有时间明智地管理证券投资。其次，拥有房屋是迫使自己省钱的很好的方法，因为你必须支付按揭贷款，否则将面临失去房子的风险。
无论出于何种原因，如果你决定将额外的资金投入到房地产市场，你应该清楚自己这么做的具体理由。只要你不指望房产能在通胀调整基础上带来大量的财富，那就放手去投资吧。（财富中文网）
译者：刘进龙/汪皓
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