芒格：买的是企业不是财务数据！

2016-02-27 15:20:47

芒格在2016.02.21 （NADSAQ：DJCO）公司的年会中 ，有问答环节，共36个问题。
其中有芒格粉丝问，DFC中的discount rate是如何设定。
芒格的回答是根据企业不同给不同的rate 而且没法详述。
问问巴菲特，什么是投资企业最重要的，巴菲特说是商业模式。
结合芒格的说法就是：

不同的商业模式不同的行业不同的公司，

给出不同的rate 也就是不同的P／E，这个完全因人而异的。
这个说法的核心其实还是一句话：买的是企业不是财务数据。