1、分析师多空态度：4人短期翻多
发表市场前瞻的8名策略分析师中，4人短期翻多（下表中橙色部分），但这4人中2人（海通荀玉根、兴业王德伦，也是去年新财富前三）对中期仍持谨慎态度；2人中性，认为市场已到底部，但多空因素交织或是信号还未出现；2人仍看空，认为此前市场负面因素未有好转。
2、市场共识一：市场已在底部，毫无争议
本周分析师仍然八仙过海各显神通，各种历史数据对比，都说明目前A股虽未达到历史极值，但基本都已接近历史底部数据。
几个新的分析视角跟大家简单分享下：
一是海通荀玉根，认为不光应该考量PE估值的数值，还应该观察结构——目前PE估值结构比2638点更合理、与1849点类似。
目前PE处在0-10倍的家数占比为6%，10-20倍为22%，20-30倍为19%，30-40倍为13%，40倍以上为30%，0倍以下为9%；2013年6月25日上证综指1849点时分别为0-10倍5%，10-20倍17%，20-30倍19%，30-40倍12%，40倍以上34%，0倍以下12%。
二是国泰君安李少君，观察到9月A股可能将录得4连阴，历史上只有3次，历史记录是5连阴。
三是华泰曾岩，提出了无增长价值的视角。
股票指数的总市值隐含着
（1）公司永续经营，假设未来无增长的基础价值；
（2）按照分析师三年的盈利预期，给予的短期可实现价值；
（3）远期增长价值（用当前总市值扣除无增长价值和短期增长价值计算）。
据此计算，A股剔除金融石油石化板块的无增长价值占总市值比重，在2008年和2012年分别达到62%和54%的高点，本轮（截至2018年9月11日）已经达到51%，处于历史高位；创业板指数本轮无增长价值占总市值比重为28%，属于2012年以来的次高位置（最高点出现在2012年的30%）。
3、市场共识二：中期谨慎，仍然需要等待大拐点信号
关于信号，有几种看法：
1）需要确认盈利底，等待2019年4月年报、季报数据验证（海通荀玉根、兴业王德伦）；
2）需要确认“政策拐点”向“市场拐点”的传导通畅：观察先行指标M1与社融回暖、低评级信用利差的回落、财政发力带来基建企稳（华泰徐彪）；
3）需要有诚意的政策：减税、规范减持等（国金李立峰）；
4、市场分歧一：8月经济金融数据到底好还是坏
看多的强调利好因素：8月社融增长大超预期、企业债融资回升、表外融资降幅放缓；高技术制造业、装备制造业增长大超均值。
看空的则强调利空因素：8月社融中主要增长的是票据融资，而代表实体经济需求的中长期贷款回落；非标利率仍高于资管新规前水平，说明并未实际放松；经济数据中基建、地产、汽车全线下滑。
5、市场分歧二：短期到底会不会有边际改善
短期翻多的都认为，利好因子短期现身，可能带来一波风险偏好回升驱动的反弹。
短期利好因子包括：
1）贸易冲突重启谈判，税率可能低于预期，短期缓和；贸易冲突实际影响落地还需1-2个月；
2）11月高级别会议，提升风险偏好；
3）基建可能触底反弹：8月财政专项债加速；
4）北上资金持续流入，与公募背离：加仓基建链周期与大金融。
6、推荐板块
1）银行（4家）：其中海通荀玉根、广发戴康提到，“政策底”到“市场底”的传导过程中，银行都是历史上超额收益最大的板块（参考2005、2008、2012年）；
2）云计算、5G、半导体、航空装备（5家）：新兴战略行业、估值敏感型，率先收益风险偏好回升驱动的反弹；
3）消费（2家）：海通荀玉根认为，历史上类滞胀期间农业、食品饮料等有超额收益；而招商张夏的研究比较有意思，分析了统计局披露的零售数据的口径变化，发现零售集中度正在提升、龙头业绩在增长，大众消费品可能出现大牛股。
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