有些发行人渐行渐远

债市发展至今，累计有10,641家企业发行过债券，尚处于存续状态的发行人约6,328家，存续规模约58.59万亿（包括：信用债、同业存单等），没有债券存续的4,313家。

一、发行人最近发债所在年份

过去十多年，信用债市场不断扩张，同时也经历了信用风险的数次考验，在此过程中，大浪淘沙，有些愈发强势，有些已然凋零。

结合信用债市场的具体情况，笔者以为最近3年（2020-2022，实际周期约2.5年）发行过信用债的群体基本代表了当前发债主力。从数据来看，近3年有6,001家发行人发行过债券，占比约56.40%。

可能有些人认为中长期债券，比如5年期更有代表性。从近5年的数据来看， 7,333家发行人发行过债券，占比约68.91%。

总体来看，在债券市场出现过的约1万家发行人中，约60%左右依然是当前债券市场的常客，剩下的则很可能已经渐行渐远。

二、发行人区域分布

从区域分布来看，发债主体的数量与当地经济情况基本呈较为明显的正相关。具有代表意义的是长三角的江浙沪和珠三角的广东，发行人合计3,850家，占比约36.18%。

当然，需要强调的就是，即使不统计数据，也可以推测出，相对于发达地区，经济发展水平相差越大的区域，国企占比会越高。

三、企业属性

从企业属性来看，在这10,641家企业当中，国有企业合计7,372家，占比69.28%（含：地方国有企业、中央国有企业等），民企3,269家，占比约30.72%。

有存续债券的6,328家中，国有企业合计5,171家，占比81.72%，民企1,157家，占比约18.28%。

无存续债券的4,313家中，国有企业合计2,201家，占比51.03%，民企2,112家，占比约48.97%。

由此可见，民企淡出债券市场的幅度要大得多。

四、小结

大浪淘沙，债券市场也不例外，那些渐行渐远的发行人，有些可能出于变更，有些可能出于消亡，而更多的则应该在于自身的信用崩塌。

如上，供参考。