普通投资者如何建立投资组合（三）

第三步：全球股市与国内股市

构建一个成功的投资组合没有您想象的那么难。

在本系列中，Vanguard集团首先为您分析了风险和回报之间的关系，然后介绍了股票和债券。在第三部分中，Vanguard集团将与您共同关注全球投资和国内投资的各自优势。

与其每日食用饼干，不如尝试多样化

一些投资理论鼓励全球性投资，因为全球股市能够最广泛地为您提供不同类型的投资组合（比如股票和债券）。

您可以把市场想象成经常逛的超市。您流连于超市的各个过道，而不是仅停留在卖巧克力饼干的过道。即便您最喜欢吃巧克力饼干，但每餐都吃饼干并不是健康的饮食方式。

这个道理同样适用于投资。比起局限于国内股市，您的投资组合应该和自己的饮食方式一样多元化。

熟悉的国内股市

尽管如此，大多数投资者还是更愿意在本国股市持有大量的投资比例，这或许是因为投资者对本国的商业更为熟悉。我们将此现象称为“本土偏好”。

那么，选择投资本国股市时，有哪些优势？与全球投资相比，又有哪些不同？接下来我们将对投资本国股市和投资全球股市¹展开分析比较。

更多公司更多国家

显而易见，投资全球股市能让您接触到更多国家和更多公司。

如果您只投资一个国家的股市，选择范围将缩小。以中国为例，沪深300指数综合反映A股市场的整体表现，由上海和深圳证券市场中的300只股票组成。相比较而言，MSCI全球指数（MSCI AC World Index）等全球指数中有近2500家公司。此外，全球指数可以让您接触到47个不同国家的公司。

在全球指数中，您有机会投资最顶尖的公司：来自美国的苹果公司，来自日本的丰田，瑞典的雀巢和韩国的三星等。但是，您选择的多样性、丰富性远不止于此。印度，印度尼西亚，爱尔兰，以色列，意大利都在您的可选范围之列。

哪些行业表现的最好

每个市场都有其独特的历史，这造就了他们各不相同的商业结构。这些差别至关重要，因为它们会很大程度影响您的投资回报。

举例来说

如果您选择投资本国市场，相比投资全球市场，您在本国发展较好的商业领域的投资选择会多很多；相反，一些本国投资风险较高领域的股票权重显著降低。这代表着，如果本国发展较好的商业领域股票表现良好，您可能会收益；但如果一些此前风险较高的新兴行业股票一路领先，那么您的回报率很可能会低于全球股市。

问题在于，您无法预测在哪些时间段，哪些行业将表现良好。所以您无法得知这些行业比重的不同将如何影响您的投资回报。

投资全球股市还是本国股市？

在权衡了所有因素后，您应该投资于全球股市还是国内股市？Vanguard集团倾向于选择全球股市，但人性使然，多数投资者在一定程度上具有本土偏见——偏见的程度取决于各自的情况。

专注于国内股市投资，亦或放眼全球股市，各有利弊，但重要的是做好充分的调查准备工作，因为一点小的差别都将影响您的投资回报，这恰是每一个投资者在意的关键点。

注：

*投资涉及风险，包括可能损失本金

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1 在本文中我们使用MSCI AC指数来代表全球股票。所有数据截止2017年9月29日，来源FactSet。

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