资产配置，把握投资的关键

投资者在决定买入何种具体投资产品之前，应当首先考虑大局——资产配置，即对投资组合中不同的资产类别进行比重分配规划。

要点解读：

• 基于正确的资产配置来构建投资组合，可以更好地把握组合的长期回报和风险水平。

• 资产配置没有绝对意义上的“好坏之分”，只有适合自己状况的才是最好的。
  

投资就像选址定居，了解气候比天气更关键

如果要择一城终老，那么该如何挑选居住地呢？假如你想住在一个晴朗干爽的地方，那么仅仅因为候选地最近几天都是晴天便做出决定，或许太过草率，你需要先了解当地气候才能做出正确的选择。

投资也是如此，一时兴起选择投资标的从长远来看很难构成一个成功的策略。投资者需要从整体的资产配置开始考量，决定不同资产类别在投资组合中的占比，以达到自己的投资目标。

资产配置有多重要？

大量研究表明，对于一个多元化的投资组合来说，其长期回报变化的主导因素是资产配置，因此它也是专业投资者在做投资选择时的首要考虑因素。

Vanguard的研究也印证了这一点。我们发现，就中国市场的多元化投资组合来看，回报变化目前约有66%是由资产配置决定的，而证券和时机选择仅居于次要位置。同时我们认为，随着中国市场逐步走向成熟，机构专业投资管理模式持续增长，资产配置可影响的比重可能还会进一步提高。

可解释投资组合回报变化的因素

也就是说，投资者具体选择哪些特定的投资产品，实际上能够产生的决定性影响有限。而资产配置相同的多元化投资组合在很大程度上有着类似的长期表现。

回到之前关于“迁徙地”的类比，众所周知南北气候差异较大，因此首要考虑是选择住在南方还是北方，至于具体迁徙城市和时间则次之。

                               

什么是最佳的资产配置?

不同资产类别对应特定属性，在投资组合中的作用也各不相同。专业投资者可以凭借一定的经验和科学的模型计算，预测不同资产配置未来的长期表现。

就像没有一个具有普适性的“完美”气候，在投资中也没有一个“最佳”的资产配置。成功的投资策略始于适合自身目标和风险承受能力的资产配置。好的资产配置能够在投资者可承受的风险范围内为其提供实现投资目标的良好机会。

因此，对投资者来说明智的做法应当是：在做出具体投资决定之前投入一定时间来选择合适的战略性资产配置。如果不知道或者不确定什么是适合自己的资产配置，可以咨询专业的投资顾问，他们能够帮助投资者根据自己的目标、投资期限和风险承受能力来选择适宜的资产配置。