投资人眼中的“绿色出行”：不是产业链而是生态圈

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绿色出行行业，尤其是以电动车为主的出行工具行业，从投资角度来说，它是一个生态圈，其圆心是新能源汽车，半径是技术跨度，无论是信息技术、半导体技术，还是材料科学……其圆周都是聚焦或是围绕绿色出行的整个生态圈所需要关注的领域。

近年来，在国家政策的大力扶持下，我国新能源汽车行业已经步入高速发展阶段，技术和市场成熟度不断提高、关键零部件配套能力也得到大幅提升，新能源汽车市场发展繁荣。从2011年的年销0.82万辆到2016年的42.5万辆，再到2020年预计将年销120万辆以上，新能源汽车市场显然已经进入了高速增长期。

 

在复旦大学管理学院第二届创投峰会，正海资本创始合伙人王正东校友为大家详尽介绍了绿色出行的行业边界、整个生态圈的演变轨迹以及未来新能源汽车的投资机会与发展前景。

（以下内容选自王正东校友演讲）

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出行是个古老的话题，自人类有了意识后，一直在积极探索。蒸汽机发明以后，人类迈出了出行的一大步。几十年以来，由于人类只追求效率，使得环境因此付出了沉痛代价，于是绿色出行的概念应运而生。

 

绿色出行就是要在考虑效率的同时，从技术、环境的角度，选择更加有效、更加符合生存状态的出行方式和出行选择。

 

就目前而言，汽车电动化是绿色出行最主要的选择。从全球角度来说，汽车行业中的大公司都有他们对绿色出行的目标。而从亚洲来看，尤其是亚洲和欧洲对绿色出行的需求更大。这主要出于两方面的考虑：一是环境，二是国家的能源安全。目前以内燃机为主的出行方式所需要的最主要能源来源是石化能源，即石油的储存。从自然分布的角度来说，亚洲和欧洲都相对欠缺。所以自然条件也迫使亚洲和欧洲在新能源汽车方面投入得更多，走得更快。

 

从国内角度来说，汽车产业发展以来，对原油的依赖度越来越高，而且中国的原油都是串联式的，任何一点突击都将对国家安全带来较大威胁。从具体的电动车角度来说，中国有两大选择，一是纯电动车，即电池电动，二是燃料电池，此外还有混动动力车。

 

在现有经济环境下以及能源供给条件下，最有效的绿色出行在出行领域中还是以电动车为主的格局。从投资人的角度来看，有三大产业群需要关注和了解：一是零部件供应链，二是电池、电驱动和电控，三是有行业地位的企业。虽然2016年、2017年中国的汽车产能都达到了全球第一，但无论从技术角度还是产品角度都受到了相当程度的外资制约。

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去年下半年以来，整车行业面临了较大困境，尽管汽车的销售和生产规模都受到了一定的影响，但从结构角度来讲，新能源汽车的占比，还是得到了很大提升。

 

汽车本质上是一个产品，其本身可以提供功能，真正目的在于服务于人类，服务出行。电动汽车产业的发展为出行服务带来了很大变革。今天我们跟挚达科技一起做的，是通过新能源汽车的升级和发展，为出行领域在服务方式上带来变革，这是个万亿级的产业群。

 

从投资角度来说，绿色出行是一个生态圈，而不是简单的产业链，它以新能源汽车，以技术为导向，以新能源汽车的升级换代为原点，通过技术供给、新产品供给、供应链革新，创造了产业生态圈的供给端。通过服务方式、出行习惯或一些智能工具的出现来改变整个生态需求的变化。

 

新能源汽车要有两大技术支撑：

 

一、动力电池。在绿色出行领域每个部件的革新都会带来效率的提高，而且都会涉及到核心技术，其中包括材料技术、材料科学、生产工艺、制造方式等等。从创新角度来讲，国内的创新已取得局部优势。从目前国内的供应角度来说，锂电池已经达到了较为有效的经济性，但是我们还需要再突破。而燃料电池车，国内在技术上还在不断突破，经济性上仍需关注。在整个大环境下，燃料电池的使用不像动力电池，已经达到了某种社会化、市场化可实施的程度。

 

二、电控、减速机。从某种角度来说，电控与减速机也是机器人行业。在机器人当中，它的AI更多的是讲算法和大数据。而从新能源汽车的角度来讲，大数据就是电池、电控、加速机，任何相关联的技术突破都会对新能源汽车带来很大促进。

   

出行行业，尤其在汽车行业，市场、需求与热点均在中国。中国汽车行业中的很多高尖端技术在市场开发的同时，并不是通过有节奏有配比的消耗来吸收跟进。近两三年，虽然中国汽车行业已发展成为全球最大的市场，但在传统车领域，国有的技术和革新并不是全球顶级的。

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在过去十几年中，我们投资了较多的汽车行业或出行行业。其中的一个投资标准，就是投国内能够创新的，能够做出替代进口的公司。这是因为首先它技术突破了，其次市场是有保障的，可以替代进口。在电动汽车领域中，当整个需求被带动起来后，其与机器人行业将成为相互促进的行业。

 

在电动汽车，电动化这一领域，汽车乘用车中的软件需求、软件体系、软件供应，也是很大的一块组成部分。随着新能源汽车的横空出世，带来新的增长以后，芯片与半导体的行业机会也随之而来。因为传统车与新能源汽车，其在电池使用、数字化、软件等方面完全不可匹配，也完全不是一个数量级的。

 

整个行业就目前而言，中国是全球最大的新能源市场。从国家安全角度、环境角度、国家产业的角度，国家很希望在汽车制造领域，在新能源汽车领域，可以实现弯道超车。由于国家政策的支持以及我国现有的基础，在新能源汽车领域，中国已经具备了弯道超车的可能性。

    

国家也出台了一系列对新能源汽车的补贴政策，这些政策促使新能源汽车，尤其是动力电池行业迅速发展。2018年开始实行双积分政策，它起了两个作用，一是鼓励汽车企业多造新能源汽车，二是限制传统燃油车的生产，或减少在燃油汽车中的投入。但到2021年，新能源补贴政策将被取消。绿色出行的真正目的还是要降能耗，提效率。就目前来说，电动车仍是最主要的一种绿色出行工具。

 

新能源汽车本质上还是要有新产品，要讲究它的经济性、安全性和实用性。轻量化是新能源汽车的一种趋势。新能源汽车天生自带数字化、电子化的特性，大部分是通过数字和电子就能够传导、流通的，这也为无人驾驶、智能驾驶提供了较好的基础。

 

智能化的出现为出行服务带来了很多机会。例如远距离自驾游的提出，机场加共享，高铁加共享等一些服务模式随之而生，其所带来的智联网联也成为一大技术驱动力。

 

而无人驾驶更加需要车路一体化，需要基础设施的建设，这将为未来的汽车行业带来更大机遇。基于数字化的铁路设施、智能化的信息互联等都是基础设施的重要组成部分。总体而言车联网具有万亿级的市场规模，目前国内几大主要的新能源汽车厂商已经开始布局。

 

再来看传统汽车，传统汽车行业确实是以产品为中心的。一个车厂如果每年不积累几个新车型推出，它的品牌就是有问题的。原来的传统车企是以每年的新产品作为工作的主要战略方向，引发了整个汽车产业链随之而动的产业升级。

 

但如果按照绿色出行和新能源汽车的角度来说，形势就发生变化了。绿色出行是以出行服务，满足出行需求，以人为中心的服务模式来发展的。以前，如果为了体现自己的社会地位和经济地位会用豪车，豪车会不断迭代新的产品来占据用户心理，包括普通百姓的用车也会一代一代升级。但在新能源汽车领域，现在所处的阶段是，大家买车并不是想体现社会地位或经济地位，更多考量的因素是方便和实惠。例如特斯拉的车主会标榜自己是一个环保人士，而并不是彰显自己在用豪车。所以新能源汽车将根本改变整个汽车行业的服务理念。

 

整个绿色出行行业，尤其是电动车为主的出行工具行业，从投资角度来说，它是一个生态圈，其圆心是新能源汽车，半径是技术跨度，无论是信息技术、半导体技术，还是材料科学……其圆周都是聚焦或是围绕绿色出行的整个生态圈所需要关注的领域。

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项目分享

本次创投峰会还特邀挚达科技创始人黄志明校友分享了自己的创业项目，并为大家带来自己对于绿色出行产业以及新能源汽车行业的解读。

 挚达科技 

黄志明：绿色出行，电动未来  

 

此次汽车行业的变革路径是从2012年开始，从混合动力过渡到纯电动，未来还有氢燃料。电是所有能源中最方便最安全的能源，对于续航能力不是很强的家用车来讲非常适合用电。而实际上电动汽车是做自动驾驶以及智能网联最好的技术底层。所以绿色出行、电动未来不是简单判断到底是用电还是氢燃料，而更多是智能化、网联化、服务化方面四位一体的颠覆式发展。

 

对于新能源汽车而言，充电问题是痛点之一。挚达在2003年首先做了互联网化的共享充电桩，用户可以根据需求预约充电时间。挚达用这套系统和产品为中国70%的车企提供了服务，目前已成为业内最大的公司之一。

 

我们认为长距离开放道路的乘用车自动驾驶还需要漫长的过程，但短距离的自动泊车结合自动驾驶和自动充电，这是即将可以实现的。目前这一系统正在由车企开发，虽然硬件会由不同的厂家来做，但是整个地面充电桩硬件，以及调度平台和智能网联平台都由挚达来做。

 

挚达目前有两大硬件：充电产品包括无线充电，还有车联网的硬件，中间是智能网联平台，结合出行和充电场景做。硬件是深耕到整个行业，而平台则是我们的树干，各种应用场景就是树枝。我们有60%都是技术人员，去年研发投入超20%；还有自己的工厂，通过很多车企的审核，我们的产品可以销售给全球车企。车企虽然是挚达重要的收入来源，但同时我们还用平台赋能新能源汽车的出行，包括社区充电。

 

所以汽车的整个边界将被打破，不再是传统的机械，也不是简单的造车卖车，应用场景也会随之变化，这才使诸如挚达一样的创业公司有了机会。挚达科技是定位于新能源汽车充电和车联网的科技公司，希望通过技术、硬件和物联网及产品化解决方案，与车企联合，共同推动电动车的应用，成为场景的开发者和设计者之一。我们主要开发充电产品及车联网硬件，未来也将结合出行和充电场景，逐步升级为智能网联的平台。