手机巨头为何要造车？

本文来自方正证券研究所2021年2月20日发布的报告《手机厂商为何要造车？消费电子到智能汽车的背后逻辑》

在《特斯拉背后的三股力量》中，我们详细阐述了新能源车背后的规模效益、网络效应和摩尔定律，本篇基于基于科技全新世界观的三种视角，来解释以华为、苹果为主的手机巨头为何纷纷布局电车。

我们先梳理出数字化世界的三条赛道：1、To C的消费互联网，格局已定；2、To B的产业互联网，格局已定；3、To T的AIoT物联网，刚刚开始。

我们发现除了唤醒万物的IoT物联网外，另外两条赛道巨头林立、格局已定，未来的突破点就是to T。

面对锁死的前两条赛道，摆在手机互联网巨头面前只能基于to T的做两种努力：

1、向下兼容，将所有长尾家电AIoT化，小米和苹果已经布局多年。

2、向上突破，进入单品市场空间最大的汽车市场，数字化改造整个汽车行业，这是唯一的跨越成长之路。

1、To C的消费互联网：也就是对人的数字化（2C）

to C的消费互联网其本质是基于人的数字化赋能，关注的是客户体验，这是产品经理的时代，按照网络效应的强度，经过20多年的演化竞争，社交、分发、电商、文娱四条C端主赛道，目前座次已定，FAAMG+BATJM不仅领跑而且封锁赛道。

五个子赛道，格局已定：

人与人（社交SNS）：腾讯 + Facebook

人与商品/服务（电商） ：阿里 + 亚马逊+美团

人与信息（搜索+信息流）：谷歌 + 头条/百度

人与娱乐内容：抖音 + B站 + 爱奇艺 + 耐飞

C端的底盘（操作系统）：苹果 + 微软 + Google

智能手机，作为对“人”的数字化的物理接口，其主要价值量都被苹果、谷歌、微软占据了最核心且无法逾越的操作系统，三星、华为、小米只是整个2C生态位次要的硬件环节。

所以，纵观基于C端的个人数字化改造赛道，留下的空间已经不多了。所以对于C端的手机巨头来说，智能手机只能是战术过渡，这不是终局，是实现其最终战略目标的中转站。

2、To B的产业互联网：也就是对企业的数字化改造（2B）

to B的本质是什么？

To B的产业互联网：其本质是基于企业（B）需求的数字化，解决的是效率提升，我们同样抽象出云、金融、物流、企业服务四条B端主赛道，在网络效应主导下格局已定，阿里、亚马逊、微软、Zoom、Salesforce领跑全球，并且能够封锁赛道。

如上图所示，云计算的本质就是“商业操作系统”

跟手机和PC操作系统一样，这是最无与伦比的商业模式，掌握操作系统才能冲刺万亿市值。虽然小米公司并未直接涉足云计算，但是与金山云、和金山办公，分别扮演者重要角色。金山云和金山办公就是企业级的数字化改造，企业与组织的数字化。

但B端的产业互联网巨头已经封锁赛道，格局已定，所以未来的机会只能是基于算法+算力赋能和唤醒万物的IoT物联网。

3、对物的数字化：这是数字化的终极形态

何为2T（to Things）？

数字世界的三大生产关系，以人为基础的2C消费互联网，以企业为基础的2B产业互联网，2T就是以Things为落脚点的万物互联网。

ToT的IoT物联网：2T代表着唤醒万物的全新生产关系，是互联网发展的终极形态，是一种赋能Things的极致数字化，我们按场景将其分为家、车、工业、城市4大主赛道，其中处于绝对支配地位的就是人居和人车场景。目前小米在家庭场景，人居场景的AIOT已经是全球第一，特斯拉则是人车场景的全球领跑。

在赛道拥挤的To C和To B市场，手机厂商们面对的是“内卷”的行业格局，而反观to T的数字化

我们识别出至少两大新赛道：

1、基于人居场景的家庭AIOT：将人居环境的所有传统家电数字化，实现泛互联和泛智能。

2、基于车的无人驾驶：用算法+算力将电车唤醒，实现电动和无人驾驶。

我们发现原有的手机巨头（苹果、华为）在手机见顶之后，都是布局了IoT智能硬件，但这些长尾的家电+可穿戴的智能化，永远不能支撑巨头们的增长体量，未来唯一的大幅增长机会就是车。

基于汽车行业的电动化和智能化浪潮，我们推荐整个电车半导体板块的持久性拉动，建议关注电车半导体的10大环节，建议关注：

1、电车之脑（CPU、FPGA、ASIC）：台积电、华为、特斯拉、英伟达、高通 

2、电车之心（MOSFET）：华润微、闻泰科技、立昂微、新洁能、扬杰科技、捷捷微电

3、电车之心（IGBT）：华虹半导体、比亚迪、中车时代、斯达半导、新洁能、士兰微、华润微

4、电车之心（第三代半导体）：CREE、三安集成、山东天岳、天科合达、北方华创

5、电车之耳（V2X射频模拟）：卓胜微、思瑞浦、紫光展锐、圣邦、唯捷、好达

6、电车之眼（CMOS摄像头）：韦尔股份、晶方科技、联创电子、舜宇光学、丘钛

7、电车之忆（DRAM、NAND、NOR）：长江存储、合肥长鑫、兆易创新、北京君正、聚辰股份

8、电车之屏（LCD、OLED）：京东方、TCL科技、维信诺、深天马、彩虹、精测、杉杉

9、电车之灯（LED车灯）：三安光电、兆驰股份、华灿光电、中微 

10、电车之杖（超声波/毫米波雷达）：禾赛科技、华域汽车

 

最后还有产业链的上游支撑：封测（长电、深科技、通富、华天）、设备（北方华创、屹唐、华峰、盛美、万业）、制造（华虹、中芯、闻泰）、IP（芯原）、材料（中环股份、沪硅产业、立昂微）