声明：文章主要用于自己的记录与总结，所用数据为第三方数据或财报，结论有极高的错误概率，读者莫以此为投资依据，看护好自己的钱袋子！投资就是一个发现无知的过程。
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公司名：视源股份代码：002841
公司业务、核心竞争力，发展战略与行业地位等
公司是一家以显示、交互控制和连接技术为核心的智能电子产品及解决方案提供商。产品下游客户所处行业分布较为广泛，不存在明显的周期性特点。其中：
1. 部件业务：主要产品目前为液晶显示主控板卡，液晶显示主控板卡是液晶显示产品的核心部件之 一，承载显示驱动、信号处理、控制电路、电源管理、系统菜单、核心应用等重要功能。液晶显示主控板 卡的性能影响液晶显示产品的图像质量、音视频效果、节电特性等指标。依据奥维云网 数据统计，全球液晶电视2018年、2019年、2020年出货量分别为22,495.25万台、22,628.80万台、22,875.17 万台。公司液晶电视主控板卡在2018年、2019年、2020年的销量分别为7,877.55万片、7,332.97万片、 7,130.09万片，分别占各期全球液晶电视主控板卡出货量的比例为35.02%、32.41%、31.17%。液晶显示主控板卡行业的上游行业是电子元器件行业，包括芯片、PCB、 分立器件等。下游企业主要包括电视及显示设备整机厂商。
2. 教育业务——希沃（seewo）分四大类：数字化教学硬件、数字化教学应用、教学小数据管理系统、教师专业发展服务。在幼教、教培、高职教市场的“三教” 场景。希沃作为国内交互智能平板品类首创者，2012年-2020年连续9年蝉联中国交互智能平板行业市占率桂冠。根据迪显咨询的报告统计，公司教育市场交互智能平板系列产品2018年、2019 年、2020年销量市占率分别为44%、44%、48.2%，各期均位居中国大陆教育交互智能平板市场领先地位。
3.企业服务业务--MAXHUB。交互智能平板为核心产品，为用户提 供智能会议解决方案。依据奥维云网的报告统计，MAXHUB交互 智能平板产品2017年-2020年连续四年在中国大陆会议市场交互智能平板排名位居首位，2018年、2019年、 2020年销量市占率分别为20.2%、25.91%、25.5%。
核心竞争力：截至2020年12月31日， 公司拥有专利超过5500项（其中发明专利超1100项），拥有计算机软件著作权、作品著作权超过2100项。报告期内，公司专利年申请量超过1130件，其中发明专利申请占比超过34%。
公司收入构成
公司盈利能力（营收，毛利率与净利率）
营收连续三年没有增长，基本保持在一个水平上，营收增长乏力原因？
人均营业总收入（下降比较明显）&人均净利润&人均薪酬&员工人数
公司运营能力（自身及上下游）
三项费用率
应付账款与应付票据周转天数逐渐增加说明向上游议价能力在提升，但仍需对比行业平均水平及对比竞争对手。
减值风险在存货
存货周转天数持继延长，要么行业竞争加剧，要么需求放缓（其中是否有受教育行业政策打压因素？）无论如何，天数延长对公司未来的盈利增长会有所影响。
归属于母公司普通股股东的扣非ROE(近十年）：持续下滑，盈利成长性不乐观。
小结：两大业务收入来源，其中液晶主控板卡优势不大，靠规模且需让利，交互智能平板营收比重在扩大，但毛利有始下降，目前看应该主受原材料涨价所致。连续三年营收基本没有增长，归母扣非ROE持续下滑，未来竞争中能否继续保持以上细分领域的市占率，年报中也未提及具体业务增长预期比例，不知是否自己也没信心。十大股东几乎清一色自然人且占总股本比高于60%，未来套现欲望压力不容小觑。
函待探寻的问题：
1. .竞争对手及替代品的研究。
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