前几天一位做股权投资的朋友聊起，他们7年前投资的一个项目，上周在A股上市了。投资成本不到10元，上市首日股价收盘在200元左右，浮盈超过20倍，尽管还要一年时间才能解禁，但我想最后以大幅盈利退出几乎已经没有悬念。七年时间，对于二级市场的大多数人来说很长，甚至有人会反问：人生有多少个七年可以等待？
实际上，投资的成功与否永远是有一个概率存在，而往往又容易让人忽视。上面的案例，在投资之前，肯定会对公司本身进行研究和判断，确定最后获益的情况和对应的概率，也就是假定了这个投资案例的确定性有多大。
投资是一个寻找确定性的过程。著名的凯利公式将合理的投资比例与投资成功率之间的关系总结为X=2P-1，其中X是投资比例，P为投资成功率。举例来说，当一个投资案例或者方法，投资成功率为60%，那么合理投资比例就是20%（2*0.6-1=0.2）。我们发现当投资成功率低于50%时，合理投资比例实际是负数，即不应该这么去操作。很多人都是在交流追涨，真的最后能成功者寡，短线追涨的方法本身就是P<0.5的那一类，就会有很大的弊端。
如果说追涨并不可取，那么是不是就应该买那些长期不动或者下跌状态下的行业龙头公司呢？这里再交流一个案例，过去两年非常红火的光伏逆变器行业某公司，我们看到公司股价实际上在2018年以后，2019年到2020年5月份的一年半时间里都是在进行横盘整理。一直到了6、7月份才开始有了显著的变化，接近过去三年的高点。很多人这个时候会说高点有风险，实际事后去看，这里刚好是个10倍股的启动点。而在更早去投资他的人当中，又有多少人能够洞悉到他未来的潜质去选择坚守呢？所以，新高的股票往往蕴含了一些不为人知的“信息”，他们的确定性要高于守株待兔。个人投资人缺乏先人一步的信息量和分析能力，就得培养自己后知后觉中去判断和筛选一些有确定性的机会的能力。
不谋而合，著名投资大师威廉欧奈尔的选股方法中就有一条是要选择创历史新高的股票进行投资。他的投资方法CANSLIM选股模式，还包含了每股收益、复合增长率、公司创新能力、流通市值、机构认可度等多个考察指标，所以，并不是所有的新高股都有这样的潜力。还需要哪些因素？这里先卖个关子，大家可以自己慢慢总结出一些具有确定性的规律来，形成自己的方法，以后有机会再慢慢聊。
最后，大家可能会觉得确定性的机会就一定要在成长股当中，其实这是一个误区。2020年11月，某煤炭龙头公司走出了趋势的拐点，也是过去3年的新高。而后在一年左右时间接近翻倍，两年左右时间接近上涨三倍。在过往几年的市场中，我想这样一个投资案例的表现应该会跑赢90%以上的人。大多数人都看不上的波动不大的公司也能走出一个非常出色的表现，这就是所谓的，慢就是快。
说了这些，大家应该感受到确定性并不意味着股价在短期的低位，短期的高位也可以在时间的推演下，变成一个历史的拐点，时间真正意义上为投资创造了价值，慢就是快。2023年，面对如火如荼的人工智能行业的投资，有没有找到投资门路，和更深一步的思考呢？历史总是在不停的循环和重演，除了人工智能行业，其他的地方是不是也有更大的确定性机会呢？今天就写到这里，祝大家都能投资顺利，找到属于自己的长坡厚雪。
（本文为《通往财富自由之路：探索牛股密码》系列视频的衍生文章，随笔记录一些投资思考，希望对大家的投资能有启发。）
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