投资建议
正如我们在《谁能成为中国的SpaceX》和《数字经济未来篇：2050年的社会》中所指出的那样，我们认为人类在2030年前完成载人火星探索任务已经是高概率事件。在人类追求移民火星的路上，随着火箭运载能力的不断提升、火箭可回收可复用技术的逐步成熟，通信、导航、遥感、出行等行业都有可能迎来巨变。过去几个月，商业火箭方面，未来计划用于火星探索的“星舰”（Starship）实现了第六次试飞，离2022年首飞又迈出一步。卫星互联网方面，Starlink在北美开始小范围内测，亚马逊的“Kuiper”通信星座获得美国政府批准，科技巨头间低轨卫星系统的竞争加速，轨道与频率资源越来越“稀缺”。中国企业方面，星际荣耀、蓝箭航天等相继完成一轮融资，为后续发展奠定了基础。
理由
商业火箭：美国SpaceX完成“星舰”（Starship）原型机试飞，中国星际荣耀可重复使用发动机完成长程试车。“星舰”主要有以下几个变化：（1）发动机采用液态甲烷+液氧的推进剂方案，比现有的“梅林”发动机的精炼煤油+液氧方案，单台推力提升3.6倍。（2）飞船配套火箭的近地轨道运载能力将达100吨，和目前用于搭载“龙飞船”的猎鹰9相比，提升超过4倍，未来可能被用于1）发射与回收卫星；2）探月计划；3）火星旅行；4）国际空间站货物运输。根据SpaceX公司披露，“星舰”的预计单次发射价格不超过2亿美元，平均每吨发射价格将低至133万美元。中国方面，星际荣耀焦点一号（代号“JD-1”）可重复使用液氧甲烷发动机顺利通过连续变推力长程试车，这是国内企业首次完成泵压式低温发动机大范围连续推力调节试验。根据Fortune报道，SpaceX最近完成一轮融资，目前估值460亿美元，成为美国估值最高的独角兽公司。
美国Starlink开始测试，亚马逊卫星互联网获批：1）当地时间9月3日, Starlink已在北美开始内测。SpaceX官网显示其Starlink低轨道通信卫星网络已经在美国北部部分地区开始测试，当前理论下载速度达到100Mb/s，该网络预计在2021年具备在北美提供正式服务的能力。2）当地时间7月31日，亚马逊“Kuiper”星座项目获批。美国联邦通信委员会（FCC）宣布批准亚马逊建设自己的卫星互联网系统。根据FCC披露的文件来看，亚马逊的“Kuiper”项目计划向低空轨道发射3236颗卫星。我们认为，卫星频率资源是一种稀缺的“不可再生资源”，Starlink、亚马逊等国外科技巨头加速星座部署计划，也是在积极争夺稀缺的卫星通信频率与轨道资源。
中国卫星互联网蓬勃发展：7月14日, 银河航天（未上市）完成低轨宽带通信卫星山区测试，在偏远山区成功实现了宽带网络覆盖，卫星导航方面，北斗星通（002151.SZ，未覆盖）完成22nm北斗导航芯片流片，预计明年下半年量产，此外北斗星通还发布了高精度接收机等北斗导航终端产品；卫星遥感方面，中科星睿（未上市）的遥感图像原油库存分析产品已切入多家金融信息平台，并计划于近期启动下一代卫星发射及卫星金融信息服务整合解决方案的研发。此外，星际荣耀，蓝箭航天等相继完成一轮融资，为后续发展奠定了基础。
风险
低轨卫星星座商业化进程不及预期；商业发射进展不及预期。
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