昨天A股市场很热闹,在格力、美的等家电股的带动下全线拉升,最终大家皆大欢喜,这是大丰收的一天。
热闹过后,大家心头肯定有两个问题:1.美的、格力还能不能买?2.除此之外还有哪些股票可以买?我试着来分析分析。
格力、美的上涨的诱因,应该是龙头房企的销售数据不错,还有最近高瓴资本入主格力,业绩靴子落地等等。
至于财报的“暴雷”,我之前说过,对于格力这样的公司,不要过分纠结于一个季度的业绩,除非出现大幅的变动,它之前的基数是很高的,不可能一直保持高增长,真正长期持有格力的人知道它的好。
其实这些年,一只处于低估,随时给买入机会的股票,格力、美的、银行、地产这些大家都见怪不怪了,市场对于格力的偏见主要集中在两个方面,一是空调行业的天花板,二是业务太单一,
但事实是:格力过去十多年保持30%左右的业绩增速,在过去 22 年间,共19次分红,累计金额达到 417.92 亿元(2018年数据)。
格力的竞争优势被人说烂了,但是说实话面哥之前理解的不透彻,我把自己理解的整理一下:
格力的优势是全方位的,定价权是由品牌、产品和渠道三者合力形成的,共同构成了它的高ROE:
品牌:品牌是产品好不好卖的基础,决定能不能卖出高价格,是挤占上下游资源的基础;
产品:体现在产品质量、口碑上,体现在上下游产业链整合上,关键零部件的控制权上;
渠道:格力的独特优势——区域销售公司、销售返利、股权绑定。
所以,每次是市场说奥克斯、小米,甚至华为做空调有多厉害时,是真的不懂空调的产业链,它们只不过是依靠互联网渠道,能获得一定的市场份额,但是对产业链的整合上,完全比不过格力、美的。
那么格力的真实价值是多少呢?按照面哥之前的粗略计算:格力的合理价值4400-5200亿,买入安全边际2500-2800亿;按这个计算,当前的价格是适合持有的,买入区间可以比现在低一些。
不过,格力的目标是2023年要实现6000亿元营业收入,按照当前的营收水平,要求格力需要保持每年约25%的营收增速,光靠空调肯定是不行的,可以想象的空间是多元化和海外市场,但是这个很不确定。
未来对格力的预期能有10%-15%的增长就非常好了,光做空调就可以达到这个目标,价格上有一定的提价空间,量上虽然会减少,但参照海外成熟市场,应该还有一倍的空间。
所以第一个问题还能不能买,我建议不要追了,后面是市场先生的安排;第二个问题还有哪些股可以买?
我今天看到一个类似的问题,我把回答最多的标的列出来,不代表推荐:平安、招行、万科、海螺、福耀、中国建筑和腾讯。
我想说的是,真正便宜的除了地产,其他也是算合理范围,大资金抱团蓝筹股,除非出现系统性下跌,大部分股票应该会在合理范围之内上下波动;当然出现剧烈波动时,优质股的上车机会要把握住。
本站仅提供存储服务,所有内容均由用户发布,如发现有害或侵权内容,请
点击举报。