【原创】现行的货币政策是热钱大量涌入的根源

文/谷丰

（2008-06-25首发在网易博客）

       据昨日，社科院世界政治与经济研究所专家张明在社科院网站上发表报告指出，在一定的经济学模型假设下，中国资本市场上的热钱数额惊人，已高达1.75万亿美元，这一数字大约相当于截至2008年3月底的中国外汇储备存量的104％。

       热钱为什么大量涌入中国呢？首先，中国经济发展形势是世界最好的地方，其次，换成人民币，存入银行，每年就有无风险的收益10%以上（利息+升值），这是世界任何地方都做不到的，何况股市楼市。所以，世界都在换人民币，热钱还能少吗？

       央行的货币政策是想控制流动性过剩，却加剧了热钱的流入，是想控制CPI的增长，却加剧了输入性通胀，是想保障经济平稳运行，却加剧了金融风险。

       控制热钱涌入的唯一办法，就是改变直线升值的预期，变曲线升值，增大汇率变化的概率，使热钱有被套的风险。